2014年外储平均收益3.68%

　　外汇局 2005-2014年外储平均收益3.68%

　　外储经营业绩首次披露；黄金储备增持，外汇局称系根据需要动态调整国际储备组合配置

　　7月28日晚间，国家外汇管理局公布《国家外汇管理局年报(2018)》，首次披露了外汇储备经营业绩、货币结构等数据，并介绍了外汇储备投资理念、风险管理、全球化经营平台等情况。

　　根据年报，2005年至2014年，中国外汇储备的10年平均收益率为3.68%，这一收益率在全球外汇储备管理机构中处于较好水平。业内人士认为，这反映出我国有比较稳定的外汇管理制度和方法，运营能力也得到了考验。

　　另外，2018年经常账户顺差与GDP之比为0.4%，这一比例较2017年的1.4%有所缩小。业内人士对新京报记者分析称，十年前我国经常项下顺差占GDP比重曾达到10%左右，彼时国际经济的不利因素对我国国内经济影响比较大。而当前内需已是中国经济整体运行决定性因素，目前国际上的一些不确定因素，如贸易保护主义政策等，对我国影响程度已明显降低。

　　1 首次披露外储经营业绩

　　【解读：增加透明度、厘清认识】

　　作为全球最大的外汇储备持有国，我国一直致力于提升外汇储备信息透明度。2015年7月起，人民银行、外汇局按照国际货币基金组织(IMF)的数据公布特殊标准(SDDS)定期披露外汇储备规模。同时，通过新闻发布会、国家外汇管理局门户网站、国家外汇管理局年报等多种形式对外发布外汇储备相关信息。

　　对于进一步披露外汇储备经营管理情况，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示，进一步披露外汇储备经营管理情况，这符合我国全方位扩大对外开放的需要，也有利于提升国际社会对我国经济金融的信心。

　　对于外汇管理局首次发布经营业绩，交通银行首席经济学家连平对新京报记者表示，主要还是增加国家外汇储备的透明度。公布的外汇储备整体运营成绩等是大家都比较关心的，之前市场上也存在一些模糊甚至错误、不准确的认识，增加透明度是一个很好的制度安排，有助于大家厘清认识。北京科技大学经济管理学院金融工程系主任刘澄也认为，发布这个报告是为了起到稳定市场的作用。

　　2 十年间平均收益3.68%

　　【解读：处在全球相同类型资产平均水平之上】

　　根据年报，面对复杂多变的国际金融市场，外汇储备实施分散化投资，实现了稳定收益，2005年至2014年，中国外汇储备的10年平均收益率为3.68%。

　　王春英表示，我国外汇储备始终以“安全、流动、保值增值”为经营目标，核心职能是维护国际收支平衡和汇率稳定、维护国家金融安全，实现了长期、稳健的经营收益，收益率在全球外汇储备管理机构中处于较好水平。

　　刘澄分析称，外储的一个主要利用渠道是购买政府国债，国债收入很难达到3%以上，总体来看我国外汇局货币管理能力比较强，有比较稳定的外汇管理制度和方法，运营能力也得到了考验。连平也认为，3.68%这个水平在国际上是处在相同类型资产平均水平之上。

　　谈及外汇储备投资理念，王春英介绍说，采取多元化、分散化的经营战略，将大规模外汇储备资产放在不同的“篮子”里，建立优化的资产配置组合，利用在不同经济环境下各类资产间回报的此消彼长，实现风险对冲，保障资产总体安全和盈利。

　　年报显示，自20世纪90年代开始，外汇储备经营管理团队着手搭建全球化经营平台，先后在新加坡、伦敦、纽约、法兰克福等国际金融中心设立驻外机构，实现了24小时全球不间断经营，大幅提升了外汇储备跨时区、跨市场的投资运营能力，做到了与国际金融市场同时同步。

　　3 经常账户顺差与GDP之比缩小

　　【解读：我国经济对外部依赖大幅降低】

　　年报还披露，2018年，我国跨境资金流动和国际收支呈现基本平衡。经常账户差额保持在合理区间，全年顺差491亿美元，与国内生产总值(GDP)之比为0.4%。

　　王春英表示，经常账户更趋平衡是国内经济再平衡、经济结构优化的客观反映，是经济发展转型的必然阶段，也是我国居民收入提高、财富增长的自然结果。非储备性质的金融账户顺差1306亿美元，其中，以中长期投资和资产配置为目的的资本流入占主导，对外投资理性有序。截至2018年末，外汇储备余额30727亿美元。

　　2017年经常账户顺差与GDP之比的缩小，连平分析表示，要从不同角度看，一是中国经济对外部依赖大幅降低，2007年前后，经常项下顺差占GDP比重曾达到10%左右，国际经济的不利因素对我国国内经济影响比较大。这一比例降低了，说明中国经济整体运行决定性因素已是内需，目前国际上的一些不确定因素，比如贸易保护主义政策等影响已经明显降低。