不足20天 5公司从港股拟投科创板

　　不足20天 5公司从港股拟投科创板
复旦张江、中国通号冲刺A+H股；赛特斯、盛世大联、海尔生物明确停止发行H股，申请科创板上市

　　4月2日，上交所科创板信息披露平台公布6家企业申报获受理。其中包括曾计划赴港股上市的海尔生物，这也是短短不到20天时间里从港股拟投科创板的第五家公司。

　　从3月8日起，复旦张江、中国通号宣布拟申请科创板上市，冲刺A+H股；赛特斯、盛世大联、海尔生物则明确停止申请H股，拟登录科创板。

　　作为成熟的资本市场，港股一直是不少企业上市的首选，吸纳了腾讯、小米等知名科技企业。为何近期不少公司开始放弃港股，转投科创板？相比于港股，科创板上市有何优势？被寄予“中国纳斯达克”厚望的科创板是否会取代海外市场成为科技企业的另一主流上市地？

　　复旦张江打响港股加申科创板第一枪

　　打响港股冲刺科创板第一枪的是复旦张江。

　　3月8日，这家港股上市的医药公司发布公告称，拟在中国向有关监管部门申请，向符合中国法律法规和监管机构规定条件的询价对象及在上海证券交易所开设证券账户的科创板合格投资者以及符合中国证监会、上海证券交易所规定的其他投资者，发行不超过1.2亿股每股面值人民币0.1元的A股，及向上交所申请A股上市及买卖。

　　对于冲刺科创板的原因，复旦张江公告称，其董事认为，相较于上海证券交易所的主板而言，于科创板上市更能体现创新及研发能力，契合市场定位及长远发展目标，因此建议本次A股发行于科创板上市。

　　另一家拟投科创板的港股公司为中国通号。3月25日，铁路领域几大央企之一的中国通号在港股发布公告称，公司董事会及监事会决议批准了建议A股发行的进一步方案及相关事项的议案，拟募集资金约105亿元人民币，股票上市地点为上交所科创板。

　　公告中提及A股发行的理由是董事会认为A股发行能进一步充实公司资本金，进一步健全公司治理结构及打造境内外融资平台，提升公司的资本实力和市场竞争力、持续提高本公司的科技创新能力及品牌形象。

　　除了这两家已在港股上市的公司转投科创板，还有三家公司明确宣布取消H股申请，拟登陆科创板。

　　赛特斯在3月12日率先发布了消息。这家企业也成为“三+H”政策(新三板挂牌企业赴港交所上市将不用摘牌，即可以享有两地市场的交易、定价及融资服务)推出以来，首个取消H股发行的新三板公司。

　　原计划于3月29日在香港联交所上市的盛世大联，在3月24日公布消息称，全球发售将不会按原定计划进行，公司在关注科创板。

　　随后的3月26日，青岛证监局网站披露了海尔生物IPO的辅导工作总结报告，显示其辅导机构国泰君安认为海尔生物具备科创板发行上市条件。4月2日，上交所披露海尔生物的申请已获受理。而该公司曾于去年10月在香港提交上市申请书，寻求发行H股。

　　从港股转投科创板是否是偶然情况？“在没有上市并准备上市的科技公司中，原来准备上港股的，现在大部分会转战科创板。已经在港股上市的公司，由于套利成本的问题，不会大幅转战科创板。”富途证券港美股分析师对新京报记者表示。

　　分析：早期科创板企业估值、融资、流动性优于港股

　　为何多家公司相继放弃港股这一成熟市场，转战科创板这个新市场？

　　经纬中国创始管理合伙人张颖表示，这与港股自身的发展问题有关，“港股成交量低，短中长期好像都没有什么解决方法。”

　　联想创投交易运作部执行董事张杨也对新京报记者表示，虽然港股近年也进行了大幅度改革，包括允许同股不同权、开放未盈利的生物制药企业上市等，但总体而言，其估值中枢仍不及A股市场；其次，2018年港股市场虽然接纳了很多独角兽，但多有破发行为，诸多投资于中后期和Pre-IPO阶段的投资机构遭受账面的浮亏。

　　“而科创板在接纳VIE和红筹架构企业、同股不同权、上市标准等诸多方面本着市场化的原则进行了管制放松。”张杨分析。

　　与国际接轨后，多位投资人、分析师对记者表示，在一段时间内科创板将具备三点优势：高估值、高流动性、低认知门槛。

　　“短期来看，由于稀缺性较高，科技创新公司在科创板上市一定会拿到相对高的估值。”前述富途证券分析师举例称。该分析师进一步表示，高流动性、低认知门槛则得益于科创板国内的投资者多，交易比香港更活跃同时国内投资者对国内公司的认知程度更高。