诺亚财富：以史为鉴！A股30年来的记忆 牛熊转化仅一念之间！
2020-07-09 15:53
来源：未知
编辑：运营003
摘要：
以史为鉴！A股30年来的记忆，牛熊转化仅一念之间！ 7月8日，A股再次上涨。很多研究员和投资人发声，认为牛市形成。 没人能够准确预测未来，所以即便是牛市到来，防范风险还是第
以史为鉴！A股30年来的记忆，牛熊转化仅一念之间！
7月8日，A股再次上涨。很多研究员和投资人发声，认为牛市形成。
没人能够准确预测未来，所以即便是牛市到来，防范风险还是第一位。A股市场自设立至今，经历了交替的多轮大牛市和大熊市行情。从每一次牛市和熊市行情产生的原因，可以看到中国股市对政策的敏感度极高，而牛熊转化之快，让投资人应接不暇。
投资大师本杰明·格雷厄姆曾说过：“牛市，是普通投资者亏损的主要原因。”
历史告诉我们，投资需谨慎，尤其在牛市。
A股历史上著名的4次牛熊转化
1:1990—1994年：那些年的行情，有些不可思议
牛市：1990年12月19日至1992年5月26日
那年，上海证券交易所正式营业，当时挂牌的就只有8只股票，别号“老八股”。
在当时，交易制度是实施1%涨跌停板(后改为0.5%)，股指从96.05点开始，历史2年半的持续上扬，1992年5月21日，上证交易所取消了涨跌停板限制，在这样的刺激下，引发暴涨，一举达到了1429点的高位。那时候投资人特别相信中国股市能令人一夜暴富。散户充满着希望，觉得挖到了新中国的金矿，上证交易所经常座无虚席，有说有笑。
熊市：1992年5月26日至1992年11月17日
冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%，这样的下跌在现在来看是不可想象的。
牛市：1992年11月17日至1993年2月16日
1992年，股民重拾信心，3个月内快速上涨，涨幅达到了301%。这种行情在现在看来，有些不可思议。
熊市：1993年2月16日至1994年7月29日
快速牛市上涨完成后，股市的大扩容也就开始了，伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低，进而在777点展开长期拉锯，后来777点位失守，大盘再度一蹶不振，持续探底。到1994年7月29日，股指跌至325点。
2:1994—1996年：牛市来得快、去得更快！
牛市：1994年7月29日至1994年9月13日
证券市场一片萧条，市场中甚至一度传言监管层将关闭股市。为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市，股市亢奋，1个半月时间，股指涨幅200%，最高达1052点。
熊市：1994年9月13日至1995年5月17日
早期的股市不讲究价值投资，所以随着股价的超高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%。
牛市：1995年5月18日至1995年5月22日
这次牛市只有3个交易日，转瞬即逝。股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，3天时间股指就从582点上涨到926点。本轮行情充分反映了我国股市对相关“政策”的敏感程度，“政策市”的说法也被投资界普遍接受。
熊市：1995年5月22日至1996年1月19日
短暂的牛市过后，股市重新下跌。至1996年1月19日，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌。
3:2001—2008年：最波澜壮阔的牛市
熊市：2001年6月14日至2005年6月6日
“5·19”行情过后，市场最关注的就是股权分置改革。投资者普遍认为这是利空因素，解决股权分置也成为股市下跌的理由，股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长时间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。
2007年10月16日上午10点03分，上证指数在群情激奋中登顶6124.04点的历史高位
牛市：2005年6月6日至2007年10月16日
这次行情是最具有基本面支撑的行情，股权分置问题的解决、人民币升值、公司业绩的不断增长、QFII等诸多利好支撑着这轮牛市，从998点开始，创出6124点的历史最高点，整整涨了513.49%，这是中国股市到目前为止最为波澜壮阔的一轮大牛市。
熊市：2007年10月16日至2008年10月28日
全国制造业和地产等支柱产业泡沫显现，危机四伏，在投资者普遍对行情盲目乐观之际，股指则开始一路下跌。随着全球金融危机的爆发，指数随之一泻千里，仅一年时间，股指便从6124点狂跌至1664点。
至今，还有投资人没有解套。
那个从6124狂泻而下的画面，成为很多人一辈子的痛。
4:2014—2016年：急转直下牛转熊
牛市：2014年7月22日至2015年6月12日
当指数跌穿2000点大关后，逐渐有抄底资金开始进入市场。之后伴随着“一带一路”的高调推出，加之国企改革的顺利推进，以南车北车大合并为开端，大盘从2000点左右一路长到5178点，成为2007年以来第二高点，创业板个股疯狂程度和新股得到了疯狂炒作。此波行情的疯狂程度远远高出以往历次行情，一直到亚投行的顺利成立为终点。
2015.6.12—2015.8.26
熊市：2015年6月12日-2015年8月18日
这波行情来得快走得更快！
上波牛市后期融资、配资翻倍、翻几倍地入市，泡沫被短时间吹大，后续资金再也无法维持每天一万亿的巨幅成交量。恶性循环从此开始。大盘墙倒众人推，个股7个跌停下挫，无人可逃。之后又是两次快速跌停，两个多月基本把这次全民炒股的老中青三代全部套牢！
这波熊市到来之突然，杀得投资人措手不及，时至今日，依然很多投资人并没从那场“崩盘”中恢复元气……
中国的股市一直在牛熊中交替，长期看来仍然是熊长牛短的情况。
这几天股市的疯狂，并不亚于历史上四次大牛市到来时的热烈！“牛市”已成功刷屏朋友圈，据统计，7月5日“牛市”的微信指数已经飙升至近920万，而在6月6日，这一数据仅为33万。也就是说，一个月以来，“牛市”一词的微信指数飙升了20多倍！不但如此，昨日晚间的新闻联播节目提到了A股市场今日的亮眼表现，报道时长约1分13秒。同时排队开户情况再次出现，甚至有大型券商APP网上开户出现了近500排队视频见证的……
这些令人振奋的信号和报道和历史上每次牛市到来的狂欢何其类似！
我们不去预测上涨能持续多久，但是，作为普通投资者，在市场热度越来越高涨的当下，还是应该多元配置，理性投资。
风险，就在一念之间。
7月8日，A股再次上涨。很多研究员和投资人发声，认为牛市形成。
没人能够准确预测未来，所以即便是牛市到来，防范风险还是第一位。A股市场自设立至今，经历了交替的多轮大牛市和大熊市行情。从每一次牛市和熊市行情产生的原因，可以看到中国股市对政策的敏感度极高，而牛熊转化之快，让投资人应接不暇。
投资大师本杰明·格雷厄姆曾说过：“牛市，是普通投资者亏损的主要原因。”
历史告诉我们，投资需谨慎，尤其在牛市。
A股历史上著名的4次牛熊转化
1:1990—1994年：那些年的行情，有些不可思议
牛市：1990年12月19日至1992年5月26日
那年，上海证券交易所正式营业，当时挂牌的就只有8只股票，别号“老八股”。
在当时，交易制度是实施1%涨跌停板(后改为0.5%)，股指从96.05点开始，历史2年半的持续上扬，1992年5月21日，上证交易所取消了涨跌停板限制，在这样的刺激下，引发暴涨，一举达到了1429点的高位。那时候投资人特别相信中国股市能令人一夜暴富。散户充满着希望，觉得挖到了新中国的金矿，上证交易所经常座无虚席，有说有笑。
熊市：1992年5月26日至1992年11月17日
冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%，这样的下跌在现在来看是不可想象的。
牛市：1992年11月17日至1993年2月16日
1992年，股民重拾信心，3个月内快速上涨，涨幅达到了301%。这种行情在现在看来，有些不可思议。
熊市：1993年2月16日至1994年7月29日
快速牛市上涨完成后，股市的大扩容也就开始了，伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低，进而在777点展开长期拉锯，后来777点位失守，大盘再度一蹶不振，持续探底。到1994年7月29日，股指跌至325点。
2:1994—1996年：牛市来得快、去得更快！
牛市：1994年7月29日至1994年9月13日
证券市场一片萧条，市场中甚至一度传言监管层将关闭股市。为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市，股市亢奋，1个半月时间，股指涨幅200%，最高达1052点。
熊市：1994年9月13日至1995年5月17日
早期的股市不讲究价值投资，所以随着股价的超高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%。
牛市：1995年5月18日至1995年5月22日
这次牛市只有3个交易日，转瞬即逝。股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，3天时间股指就从582点上涨到926点。本轮行情充分反映了我国股市对相关“政策”的敏感程度，“政策市”的说法也被投资界普遍接受。
熊市：1995年5月22日至1996年1月19日
短暂的牛市过后，股市重新下跌。至1996年1月19日，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌。
3:2001—2008年：最波澜壮阔的牛市
熊市：2001年6月14日至2005年6月6日
“5·19”行情过后，市场最关注的就是股权分置改革。投资者普遍认为这是利空因素，解决股权分置也成为股市下跌的理由，股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长时间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。
牛市：2005年6月6日至2007年10月16日
这次行情是最具有基本面支撑的行情，股权分置问题的解决、人民币升值、公司业绩的不断增长、QFII等诸多利好支撑着这轮牛市，从998点开始，创出6124点的历史最高点，整整涨了513.49%，这是中国股市到目前为止最为波澜壮阔的一轮大牛市。
熊市：2007年10月16日至2008年10月28日
全国制造业和地产等支柱产业泡沫显现，危机四伏，在投资者普遍对行情盲目乐观之际，股指则开始一路下跌。随着全球金融危机的爆发，指数随之一泻千里，仅一年时间，股指便从6124点狂跌至1664点。
至今，还有投资人没有解套。
那个从6124狂泻而下的画面，成为很多人一辈子的痛。
4:2014—2016年：急转直下牛转熊
牛市：2014年7月22日至2015年6月12日
当指数跌穿2000点大关后，逐渐有抄底资金开始进入市场。之后伴随着“一带一路”的高调推出，加之国企改革的顺利推进，以南车北车大合并为开端，大盘从2000点左右一路长到5178点，成为2007年以来第二高点，创业板个股疯狂程度和新股得到了疯狂炒作。此波行情的疯狂程度远远高出以往历次行情，一直到亚投行的顺利成立为终点。
熊市：2015年6月12日-2015年8月18日
这波行情来得快走得更快！
上波牛市后期融资、配资翻倍、翻几倍地入市，泡沫被短时间吹大，后续资金再也无法维持每天一万亿的巨幅成交量。恶性循环从此开始。大盘墙倒众人推，个股7个跌停下挫，无人可逃。之后又是两次快速跌停，两个多月基本把这次全民炒股的老中青三代全部套牢！
这波熊市到来之突然，杀得投资人措手不及，时至今日，依然很多投资人并没从那场“崩盘”中恢复元气……
中国的股市一直在牛熊中交替，长期看来仍然是熊长牛短的情况。
这几天股市的疯狂，并不亚于历史上四次大牛市到来时的热烈！“牛市”已成功刷屏朋友圈，据统计，7月5日“牛市”的微信指数已经飙升至近920万，而在6月6日，这一数据仅为33万。也就是说，一个月以来，“牛市”一词的微信指数飙升了20多倍！不但如此，昨日晚间的新闻联播节目提到了A股市场今日的亮眼表现，报道时长约1分13秒。同时排队开户情况再次出现，甚至有大型券商APP网上开户出现了近500排队视频见证的……
这些令人振奋的信号和报道和历史上每次牛市到来的狂欢何其类似！
我们不去预测上涨能持续多久，但是，作为普通投资者，在市场热度越来越高涨的当下，还是应该多元配置，理性投资。
风险，就在一念之间。
[ 编辑： 运营BX01 ]
中国观察
