结构性存款利率 上涨可持续吗

　　结构性存款利率 上涨可持续吗

　　本报记者 钱箐旎

　　□ 结构性存款类似于保本类产品，收益率接近银行理财的平均预期收益率，预计3月份继续上涨的可能性不大

　　□ 结构性存款存在收益上限和收益下限，到期收益率要看收益规则，所以投资者能拿到的收益率是存在不确定性的

　　随着保本型银行理财产品的有序退出，结构性存款逐渐被更多人所了解。根据中国人民银行公布的数据，2019年1月份中资全国性银行的结构性存款规模为109812.17亿元，较2018年12月份增加了13645.76亿元，环比增长14.19%，同比增长37.67%。这是继2018年8月份和9月份突破10万亿元规模后，结构性存款第三次规模上10万亿元，并且创历史新高。

　　结构性存款受欢迎，与其收益率走势直接相关。据融360大数据研究院不完全统计，2019年2月份结构性存款平均预期收益率为4.25%，环比上升7个基点，连续6个月上涨，与银行理财收益率走势相悖。在发行量上，2月份发行量为440只，环比减少28.22%。

　　“2月结构性存款收益率不仅受银行自身负债成本的影响，也受所挂钩的衍生品价格走势影响。”融360大数据研究院分析师杨慧敏表示，此外，1月份和2月份银行揽储压力大，也使得结构性存款收益率持续升高。

　　展望后市，有观点认为结构性存款继续上涨的可能性不大。“此前，一些企业利用结构性存款和票据利率的倒挂进行套利，春节后，结构性存款和票据之间的套利空间缩小了。此外，银行也展开了对票据套利的自查。”杨慧敏表示，结构性存款类似于保本类产品，收益率接近银行理财的平均预期收益率，预计3月份继续上涨的可能性不大。

　　值得注意的是，随着保本理财逐渐被压缩，结构性理财作为保本理财的最佳替代品，越来越被大众所熟知，而且银行也在大力宣传结构性存款产品，并成为银行揽储的一大利器。未来，结构性存款真的能完全替代保本理财吗？

　　融360大数据研究院分析师刘银平表示：“保本理财分为保证收益类理财、保本浮动收益类理财。在过去刚性兑付下，除了保本结构性理财之外，保本理财基本都能如期拿到预期收益，也就是保本保息。”但是结构性存款从收益设计规则来看，存在收益上限和收益下限，到期收益率要看收益规则，即挂钩的资产标的在观察期内的表现，所以投资者能拿到的收益率是存在不确定性的。只不过现在大部分结构性存款能极大概率达到收益上限，在投资者看来相当于保本保息了。

　　专家建议，对于投资者来说，如果追求保本，又无法接受定期存款的低利率或长期限，结构性存款是一个不错的选择。不过，投资者在购买之前还是要认真查看产品说明书，搞清楚产品的收益规则。