美联储又按“暂停键”美元下跌、人民币走强

　　美联储又按“暂停键”美元下跌、人民币走强
   维持利率不变符合市场预期，近半委员预计今年将降息，专家：美向十余年来首次降息倾斜

　　北京时间20日凌晨，美联储结束为期两天的议息会议，会后声明显示，联邦公开市场委员会(FOMC)决定将联邦基金利率的目标区间维持在2.25%-2.50%不变，符合市场预期。

　　不过，本次会议中，美联储释放了强烈的降息信号，不仅在会议声明中删去了“耐心”相关措辞，而且利率预期点阵图显示，17名委员中有8人预计2019年内将降息，其中有7人预计降息两次。

　　东方金诚首席宏观分析师王青接受新京报记者采访时预计，下半年美联储就有可能启动1次“预防性”降息行动。根据点阵图，美联储预期2020年将降息1次，而前期点阵图则显示明年将加息1次。这种利率预期的翻转表明，美联储的政策立场出现显著变化，正在朝着启动十余年来的首次降息倾斜。

　　美联储公布利率决议后，美国三大股指均出现短线跳涨。6月20日，沪深股市均出现上涨趋势。截至收盘，上证指数上涨2.38%，收报2987.12点，盘中最高涨至2997.39点，逼近3000点大关；深成指及创业板指分别上涨2.34%和1.91%。

　　6月20日，国家外汇管理局新闻发言人王春英就5月外汇收支形势答记者问称，5月我国外汇收支形势稳中向好，外汇市场运行保持平稳。

　　按兵不动

　　去年加息4次今年一次未见

　　今年以来，美联储的加息政策明显转向。2018年美联储共加息4次，每个季度均加息一次，累计加息100个基点至2.25%-2.50%区间。而2019年以来，未有一次加息动作，始终维持这一范围不变。实际上，自2015年12月开启本轮加息周期以来，截至2018年底，美联储已累计加息9次，市场认为，美联储或将在今年按下加息“暂停键”，甚至可能转向降息。

　　此次会议上，维持联邦基金利率目标区间不变的决议以9：1的投票比例通过，仅圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德投票反对，布拉德有“联储大鸽派”之称，他此次倾向于降息25个基点。

　　FOMC声明提出，自5月份会议以来收到的信息显示，劳动力市场依然强劲，经济活动以适度的速度增长。近几个月平均就业增长稳健，整体通胀率和扣除食品及能源的通胀率同比都低于2%。

　　委员会决定将联邦基金利率的目标范围维持在2.25%-2.5%。委员会继续认为，经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况以及通胀接近委员会的对称性2%目标是最可能的结果，但这种前景的不确定性有所增加。鉴于这些不确定以及低迷的通胀压力，同时劳动力市场强劲且通胀率接近其对称性2%目标，委员会将密切关注最新信息对经济前景的影响，并将采取适当措施来维持经济的扩张。

　　王青对新京报记者表示，美联储本次选择“按兵不动”，符合此前市场广泛预期，主要原因是当前美联储政策调整具有较强的数据驱动特征，而近期美国通胀水平持续低于政策目标，经济增长呈现弱化趋势。今年以来通胀水平绝大多数时间都低于2.0%的目标，与持续加息的2018年呈鲜明对比；在经济增长方面，具有领先性质的美国制造业和服务业PMI今年以来也出现下行走势，预示下半年美国经济增速面临较大压力。由此，尽管当前美国就业市场仍然保持强劲，但低通胀和弱增长前景已不支持美联储继续收紧货币政策。

　　预期加码

　　专家：美联储下半年或启动降息

　　此次政策声明一个明显的变化是美联储删去了有关“耐心”的措辞，此前多次声明中美联储均表示将对未来的利率调整“保持耐心”。中金公司研报认为，去除此前倾向偏中性的“保持耐心”这一措辞，改为更具降息倾向的“将采取适当措施”以保持经济扩张，这一表态基本为未来的降息打开了大门。

　　而会后公布的利率预期点阵图也显示，FOMC17名委员中，有8人预计2019年将降息，其中7人预计将降息两次至1.75%-2.00%区间，另1人预计降息一次至2.00%-2.25%区间。但其他委员对利率前景存在一定分歧，有8名官员预计2019年利率将维持在2.25%-2.50%区间不变，还有1人支持加息一次。此前3月份的点阵图显示，没有FOMC委员预计2019年会降息。

　　在利率决议公布后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，这次是点阵图首次发出降息信号，美联储采取更多宽松措施的可能性一定程度上增强了。不过，他也强调点阵图不是一种预测，是否降息仍取决于数据和风险形势。