中国系统重要性金融机构名单如何确定？评估指标早知道

　　日前，一行两会联合发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》（以下简称《指导意见》），标志着我国的系统重要性金融机构监管由“全球系统重要性”发展到“国内系统重要性”机构监管阶段。

　　2008年国际金融危机表明，系统重要性金融机构因规模较大、结构和业务复杂、与其他金融机构关联性强，在金融体系中居于重要地位，如果发生重大风险，将对金融体系和实体经济产生重大不利影响，甚至可能引发系统性风险。从全球系统重要性金融机构来看，金融稳定理事会（FSB）发布的29家全球系统重要性银行中，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行均在列，平安保险集团是全球9家全球系统重要性保险机构之一。

　　如今，中国系统重要性金融机构也要来了。对于系统重要性金融机构名单，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示，5家大型商业银行、国家开发银行、规模较大的股份制商业银行等银行业金融机构，资产规模大、影响范围广的证券业、保险业金融机构，都有可能纳入该名单。值得注意的是，像蚂蚁金服此类从事金融业务的非金融机构，如经国务院金融稳定发展委员会（以下简称“金融委”）认定，也可能纳入名单，实施特别监管。

　　兴业研究分析师陈昊认为，对于系统重要性金融机构的数量和认定门槛，FSB等国际监管组织并没有刚性要求，为避免短期内对金融机构造成冲击，监管机构可能根据机构系统重要性得分，在过渡期逐步增加系统重要性金融机构的数量。“系统重要性金融机构的范围不仅包括一般意义上的持牌金融机构，也可能纳入其他从事金融业务的机构。”陈昊说。

　　对于《指导意见》适用的范围，中国人民银行有关负责人表示，《指导意见》主要规范系统重要性银行业、证券业、保险业机构以及国务院金融稳定发展委员会认定的其他具有系统重要性、从事金融业务的机构。此外，《指导意见》也指出“金融控股公司适用国家有关金融控股公司监管的规定，但经金融委认定具有系统重要性的金融控股公司，同时适用本意见。”

　　目前，央行已选取了5家具有代表性的金控公司推进金控模拟监管试点工作，分别为招商局集团、上海国际集团、北京金控、蚂蚁金服和苏宁云商集团。其中，蚂蚁金服是典型的互联网金融代表，目前拥有第三方支付、小贷、保险、基金、银行等牌照，旗下天弘基金的规模大，还有第三方支付机构支付宝，其系统重要性地位不言而喻。中国人民银行办公厅主任、金融稳定局局长周学东此前表示：“对于蚂蚁金服及其旗下的天弘基金和支付宝这类机构，国际上都没有监管经验，不能用传统的监管办法来覆盖。”

　　陈昊也表示，我国互联网金融发展走在世界前列，国际上对于互联网金融的监管一直没有定论。对于非传统的系统重要性金融机构，陈昊表示：“现在看到最明显的是，部分货币基金将面临更为严苛的监管要求。”

　　人民银行此前发布的《中国金融稳定报告（2018）》（以下简称《报告》）提出要“加强对系统重要性货币市场基金的监管”。陈昊表示，目前，我国部分货币基金规模已与大型城商行总资产相当，也已成为货币市场重要参与方，按照评估指标，这部分货币基金已具有一定的系统重要性。根据《报告》要求，系统重要性货基将“设置更高的风险备付金要求，执行更高的流动性、投资分散度等监管标准。”

　　对于系统重要性金融机构名单如何确定，根据《报告》，系统重要性金融机构评估流程主要包括划定参评机构范围、确定评估指标和数据模板、收集数据、计算得分、监管判断、名单确定和名单发布。评估以定量指标体系为基础，计算参评机构系统重要性得分，指标可包括规模、关联度、复杂性、可替代性、资产变现等多个维度，力求评估结果的客观准确；同时参考定性分析等其他信息进行监管判断，弥补定量指标体系广度不够、打分体系灵活度不足的欠缺。最终评估出的系统重要性金融机构名单应符合实际情况，一方面避免遗漏可能对金融稳定造成重大威胁的金融机构，另一方面避免过度扩大名单范围，造成金融机构监管负担过重。