从 1 亿到 1 万：如何避免财富的断崖式缩水？

投资最难的技术不是赚取收益，而是控制风险。如果做不好风险管理，积累再多的财富都可能化为乌有，从1万到1亿可能需要一辈子，但从 1 亿到 1 万有时却只需要一瞬间。

机构投资者经过长期的实践检验，形成了投资范围和仓位的严格限定，比如，银行在投资债券的时候，只能投 AA 级以上债券，又比如保险投资单一股票不能超过总资产的 5 %。这些风控措施让机构一般不至于血本无归。

但个人投资者不仅投资知识不完善，而且缺少投资纪律，很容易把鸡蛋放在一个篮子里，最后竹篮打水一场空。所以，避免财富断崖式缩水的第一课，就是要学会识别有风险的篮子。

前些年监管相对宽松，金融创新产品不断涌现，而且形式越来越复杂，别说一般个人投资者看不明白，很多专业机构投资者都是雾里看花。

图：史上最大庞氏骗局制造者麦道夫的狱中生活

我们总结了过去 20 年的投资大案，主要的投资陷阱有以下六种：

一是 P2P 非法集资。它们在互联网平台上，以高收益为诱饵，虚构项目信息，设立资金池，借新还旧，找权威人士站台背书，空手套白狼。比如 e 租宝号称是由集团下属的融资租赁公司与项目公司签订协议，然后在ｅ租宝平台上以债权转让的形式发标融资，融到资金后， 项目公司向租赁公司支付租金，租赁公司则向投资人支付收益和本金。但是根据 e 租宝总裁张敏在被关押期间交代，“e 租宝就是一个彻头彻尾的庞氏骗局”，利用假项目、假三方、假担保三步障眼法来制造骗局，其超过 95 % 的项目都是虚假的。

二是交易所非法集资。不同于 e 租宝空手套白狼，交易所非法集资往往有一定的实物和商品，但是会通过控制操作平台价格，包装产品，非法吸纳资金。如昆明泛亚通过金属现货投资和贸易平台，自买自卖，操控平台价格，维持泛亚的价格比现货市场价高 25 %~ 30 %，每

年上涨约 20 %，制造交易火爆的假象，然后借此包装所谓“日金宝” 等诱人的高收益产品。但实际上每年涨价 20 % 只是为了让交货商不交保证金，并没有带来实际增量资金，投资者年化 13.5% 的日金宝理财收益，都是自己的本金或者新增投资者的本金，当新增资金放缓或者停止进入时，整个体系就会崩盘，投资者基本血本无归。

三是实体项目非法集资。与前两种非法集资套路相似，只是投资标的不同。实体项目非法集资表面假借实体项目进行融资，但实体项目的资质往往是包装出来的，金玉其外败絮其中。如 2007 年规模高达200 亿的蚁力神案，当时他们要求缴纳 1 万元保证金，领取 2 大 1 小三箱蚂蚁在家养殖，14 个半月后，公司约定对蚂蚁进行回收，退还全部保证金并支付 3 250 元劳务费，看似稳赚不赔，但实际上大部分的蚂蚁并没有实际的功效，最终蚁力神资金链断裂，企业破产，蚂蚁无人回收，投资者连保证金都难以追回，更别谈劳务费了。

四是外汇交易诈骗。中国法律规定大陆不得设立公司组织公民炒外汇，国内能够炒外汇的正规渠道只有银行。不少国内外汇交易平台打着国外监管的旗号行骗，常见的手法是通过做市商机制进行后台操控：在数据上造假，有的根本没有参与外汇交易；在交易时滑点，使下单的点位和最后成交的点位有差距；甚至直接干扰交易，影响交易正常进行。如 2017 年 6 月，IGOFX 外汇平台总代理卷款跑路，近 40万名投资者约 300 亿元“被骗”。实际上投资者的资金进入该平台后并没有真正参与外汇交易，平台通过伪造交易数据，让投资者获得“盈利”，实际上是新开户投资者的资金。