从暴风集团看热门股的炒作风险

　　暴风集团追逐过很多热门风口，但是最后却黯然陨落，大股东冯鑫也成为“老赖”，由此可见，现在的热门股炒作，不管是区块链，还是工业大麻，未来都不一定能给股东带来长期稳定的投资回报，激情过后很可能是一片狼藉。

　　暴风集团的2018年年报可谓让投资者大跌眼镜，不仅仅是公司经营困难，就连实际控制人冯鑫都成为了失信被执行人，也就是人们常说的“老赖”。暴风集团当年可是红极一时，股价数百，VR、互联网电视、区块链，各类热点都有它的份，如果不是现在衰败的话，搞不好还要去种植工业大麻。但就是这个总能走在时尚前列的热门公司，最终年报巨亏，而且会计师还表示商誉减值计提过于保守，该计提的还没计提。

　　走在高科技前沿的“骄子们”乐视网、暴风集团，现在都已经陷落，是它们错了，还是投资者错了？恐怕很难说清楚。股神巴菲特一直坚守不碰科技股，于是躲过了美国的互联网泡沫破裂，股票经典教科书也总是强调，第一批生产制造飞机的公司全部破产，如此看来，追逐热点过于紧密的公司，不一定能给投资者带来长久的投资回报。

　　A股市场曾有一个热门股指数，追踪热门股的股价走势，哪个股票热门，便被纳入这个指数，冷门的剔除，结果经过几年时间，这一指数从开始的1000点最终跌破了10点被迫下架，这或许也能说明，追逐热点是一项数学期望为负的投资活动，而这些热点公司，大部分都有着很好的炒作题材，但真正能把题材转化为利润的却并不多见。

　　热点领域往往都是新科技的开始，此时资金投入大，业绩产出低，而且项目失败的风险也大，例如暴风集团的互联网电视，开始销售之后叫好不叫座，卖得越多，亏得越多，最后连累整个公司资金紧张。

　　如果暴风集团一开始只做暴风影音系列产品，潜心在擅长的领域深耕，赚了钱就分红，现在估计也能成为一家不错的现金奶牛公司。双汇发展就是很好的例子，什么副业都不干，什么热点都不追，踏踏实实做主业，每年的现金分红都很稳定可观，也成为了机构投资者眼中的香饽饽。

　　这样的消费类白马股还有不少，茅台、格力等，为什么它们能够受到投资者的长期追捧？因为它们的业绩稳定，现金分红丰厚，因而投资者愿意买入并且长期持有，不管大盘涨涨跌跌，长期投资者就是持股不动，这就是价值投资。

　　反观现在的各类热点股票，市盈率、市净率普遍处于高位，支撑股价的都是市梦率，这样的高股价实际上蕴含着巨大的投资风险，它们中的多数公司未来的业绩都很难跟上股价的涨幅，最终还得进行价值回归，其中的风险不容小视。