行业发展快速分化 小贷公司向何处去

　　受金融科技冲击和自身发展局限，近年来小贷公司发展趋缓，行业优胜劣汰形势加剧。对此，小贷公司还需俯下身子做好细分市场，充分发挥与小微客群的天然联系优势，拥抱新科技和新管理模式，提升客户定位能力和管理水平，深入挖掘小微企业与“三农”广阔的市场空间

　　日前，中国人民银行发布的《2019年一季度小额贷款公司统计数据报告》显示，截至今年3月末，全国共有小额贷款公司7967家；贷款余额9272亿元，一季度减少273亿元。实际上，去年以来，小贷公司的数量和贷款余额均逐步下降。

　　2015年是行业的“分水岭”，在此之前，小贷公司快速增长，之后横盘。曾经“风光”的小贷公司如今为何发展缓慢？未来向哪里去？经济日报记者采访了相关业内人士和专家。

　　引导民间融资阳光化

　　所谓小额贷款公司是由地方金融监管部门审批、监管，由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。我国从2005年开始小贷公司试点，随着2008年《关于小额贷款公司试点的指导意见》(简称《指导意见》)发布以及地方政府的大力支持，小贷公司迅速发展，不断壮大。

　　小贷行业肩负着引导民间融资阳光化、规范化的使命，已成为社会融资活动重要组成部分和传统金融供给的有益补充，在地方经济发展中发挥着重要作用。

　　苏宁金融研究院院长助理薛洪言表示，服务“三农”、将资金引入欠发达地区，是监管推动小贷公司试点的政策初心。为此，监管设定了区域经营和杠杆率限制，小贷公司做不大，才甘于做服务县域和“三农”的金融“毛细血管”。

　　据统计，小贷公司面向小微企业及“三农”等实体经济提供专业放贷，主要分布在县乡城镇。小贷公司的单户借贷金额在70万元左右，有的公司户均贷款不足6万元，且年周转率可达2次以上，是真正的小额贷款服务。

　　小贷行业发展轨迹是怎样的？据广德东方小贷公司董事长芮峰介绍，2005年之前，小贷行业在相当长的时间内一直处于萌芽状态；2005年至2015年，小贷行业度过了一个烦恼相伴而发展迅速的成长期；2015年至今，小贷行业步入了优胜劣汰加剧的成熟期。

　　行业发展快速分化

　　据业内人士介绍，大约在2013年，小贷行业就开始出现分化迹象，到了2015年，行业发展迎来分水岭。

　　“据小贷协会2015年调研数据，一些省份超过1/3的小贷公司不能正常营业。与农商行、城商行的困局一样，当实体经济增速下行压力叠加金融科技崛起，小贷公司经历着生死考验。”薛洪言表示，经济增速下行带来的影响是，小贷公司不良率攀升，利率下降；金融科技的影响是，巨头下沉，模式变革。“影响交织下，龙头尚可勉力应付，中小贷公司则渐渐跟不上节奏。”

　　薛洪言认为，不准跨区域经营、融资杠杆率低(一般不超过1.5倍)，是小贷公司身上的两道“枷锁”。有了互联网放贷资质，小贷公司机构数量于2015年三季度达到顶峰。后来，强监管来临，表内业务愈发受限；再后来，助贷兴起，没有牌照也能做业务，小贷牌照的价值越来越弱。

　　“实际上，小贷公司的融资渠道问题在制度层面没有太大障碍，可以向政策性银行或商业银行等金融机构申请批发贷款，也可以通过发行债券、资产证券化、资产收益权转让等方式直接融资。然而，人民银行数据显示，小贷行业的整体杠杆率大概只有1.2，这在一定程度上反映了小贷公司融资面临着无形的天花板。”芮峰表示。

　　在薛洪言看来，小贷牌照价值不断被边缘化，并带来了两大影响。一是传统龙头公司不断“走出去”，申请新牌照，超越小贷公司的约束，综合化发展；二是申请门槛越来越低，那些没有牌照的机构，尤其是互联网机构，以小贷牌照为切入点，加速布局互联网金融。一出一进之间，小贷行业快速分化——传统龙头公司快速淡出，互联网巨头全面主导。龙头公司更迭过程中，一些小贷公司慢慢背离了最初的定位，踏上了大型化之路。

　　芮峰说，小贷公司出问题绝大部分都表现为不良贷款高企甚至失控，最终走向经营枯竭的窘境。放贷的核心是评价并管理风险，尤其是客户的信用风险，大部分小贷公司输就输在客户定位和管理上，例如在客户选择上偏好垒大户或赚快钱，在管理上依赖抵押物而不追求信贷技术，等等。

　　“内外兼修”突出重围