中国经济上半场:增长步伐始终保持稳健
中国经济上半场:增长步伐始终保持稳健
刘英中国人民大学重阳金融研究院研究员
7月15日,国家统计局公布了上半年经济数据,我国GDP同比增长6.3%。经济增长动力在转换、结构在持续优化,上半年经济增速是在中美贸易摩擦下取得的,来之不易。
上半年,在中美贸易摩擦升级下,我国出口和贸易逆差不降反增。我国货物进出口总额14.7万亿元,同比增长3.9%,其中,出口79521亿元,增长6.1%;进口67155亿元,增长1.4%。进出口相抵,顺差12366亿元,同比扩大41.6%。这正说明中美贸易摩擦不仅没有打击中国的出口和贸易顺差,反而是增加美国企业的成本、推高其通胀、降低其福利,由此下半年可以降低对中美贸易摩擦的担忧。
尽管上半年确实多数月份出口增速下滑,但是上半年出口总体表现良好,尽管同比下降但是上半年总体超出预期。下半年经济数据如何,不仅要看出口,看中美贸易进展,更要看消费与投资。
今年上半年三大需求中贡献率最大的消费对GDP的贡献率是60.1%,货物和服务净出口的贡献率是20.7%,而上年同期净出口对GDP的贡献率则是负的10.7%,资本形成的贡献率是19.2%,与净出口旗鼓相当。
上半年投资增速趋稳,固定资产投资增长5.8%,比1-5月份加快0.2个百分点。虽然在三驾马车中贡献率最小,但投资对GDP增长的贡献仍然立等可取。
从投资三大板块来看,一是房地产投资增速为10.9%,去年以来我国房地产投资一直保持着双位数的增长速度,房地产投资直接拉动其上下游五六十个产业的投资与增长。考虑到我国城镇化率与发达国家相比还有20多个百分点的差距,未来房地产投资在保持经济增长中仍将扮演重要角色。
二是制造业投资提速,制造业投资增速最近两个月呈现小幅加快态势,制造业正处于新旧动能转换关键期,要实现“制造大国”向“智造大国”的转变,增加高品质的制造业投资是实现经济高质量发展的必由之路。
三是基础设施投资提速,上半年基础设施投资提速,道路运输业投资增长8.1%,提高1.9个百分点,铁路运输业投资增长14.1%,随着国内现代物流业发展和“一带一路”互联互通建设的推进,基础设施投资在下半年依然潜力巨大。
上半年的投资结构还呈现出逐步优化的趋势,高技术产业、制造业技术改造的投资及社会领域的投资都保持在10%以上增速。今年在减税降费的背景下,我国仍安排了2.15万亿地方专项债为投资提供资金支持。6月份地方政府发债183只,近九千亿元,环比大增196%。伴随金融业加速开放和外资金融机构加速进入,下半年投资可期。
今年上半年消费对GDP的贡献率达60.1%,消费的基础性作用正在加强和巩固,社会消费品零售总额上半年增长8.4%,比一季度略有加快。其中6月份社会消费品零售总额增长9.8%,比5月加快1.2个百分点,消费增长总体加快。尤其是伴随人均收入的提升,消费的升级换代也正在加速。
上半年一般贸易的比重同比增长提升,外贸结构持续优化。在美国对中国贸易战不断升级的背景下,上半年净出口对GDP增长的贡献率依然达到20.7%,在三驾马车中排在第二。
在去年上半年中美贸易摩擦初起之时,双方尚未加征关税,很多美国企业提前增加采购货物的储备,因此导致去年同期的出口基数较高,而上半年我国的出口仍然实现了3.9%的同比增长速度,外贸顺差不减反增,其中六月份外贸顺差同比增长25%,仅次于五月份78%的增速。这也显示出中美贸易存在很强的互补性,贸易摩擦对我国经济影响微乎其微。
正是由于中国经济增长更多依赖消费和投资,而非出口,中国早已转型为消费拉动经济增长,而非出口导向型经济体。
对上半年经济进行分析,不仅要看三驾马车对GDP的贡献率,还要从三驾马车的存量结构及其占GDP的比重看。消费正在逐年增加,内需占GDP的比重在不断提高,货物和服务净出口占GDP的比总体在下降。我国经济增长越来越依靠内需、依靠消费的拉动作用。
从三驾马车的增速来看,消费和投资增速明显比净出口增速要快很多。从三驾马车贡献率看,我国经济增长越来越多依靠消费的拉动,越来越多地依靠内需增长。当前我国中等收入以上人群近4亿人,伴随我国经济持续增长和人民收入的提高,中国已经成为最具增长潜力的消费市场,内需越来越成为拉动经济增长的关键。
除了需求结构持续优化,供给侧结构性改革正在推动经济结构持续优化。上半年第三产业增加值占GDP比重为54.9%,比上年同期提高0.5个百分点,比第二产业高15个百分点;第三产业增长对GDP增长的贡献率为60.3%,高于第二产业23.2个百分点。 服务业保持较好发展势头,信息传输、软件和信息技术服务业,租赁和商务服务业,交通运输、仓储和邮政业,金融业增加值同比分别增长20.6%、7.8%、7.3%和7.3%,分别快于第三产业13.6、0.8、0.3和0.3个百分点。
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