A股十二年“股王”记：千元股价背后的“茅台魔咒”

　　中新经纬客户端7月2日电 (吴亦涵) 从2007年股价首次破百以来，贵州茅台(下统称茅台)用了12年的时间，完成了股价由百到千的质变，也站稳了A股第一高价股的宝座。

　　纵观这12年的时间里，A股市场不乏“茅台挑战者”的出现，从2007年的中国船舶到2017年的吉比特，股价都曾在短时间内超越过茅台，但也很快就退出竞争。

　　“茅台魔咒”，也因此让不少市场人士津津乐道——凡是股价超过茅台的股票，总是会在短暂超越之后，股价便大幅下跌，甚至一蹶不振。

　　有业内人士指出，“茅台魔咒”屡屡“显灵”，其实从侧面反映出A股缺乏真正的大蓝筹股、大成长股，多数超越茅台股价的股票往往是炒作所致。如今，随着监管层对于股价炒作的监管日渐严格，且茅台股价已上千元高位，通过炒作的方式来超越茅台股价的公司，未来或许再难出现。

　　资料图。中新经纬 董湘依 摄

　　“股王”茅台是怎么炼成的

　　茅台2001年8月27日于上交所上市，当时茅台的每股发行价为31.39元，首日开盘价为34.51元/股。这一价格，在当时的A股市场上，并不算起眼。

　　上市之后，贵州茅台的股价震荡上行，在成功穿越2002年-2005年的A股熊市，进入2007年的A股牛市后，茅台的股价在2007年1月15日首度突破100元/股，并于同年的12月11日突破200元/股，开始跻身于A股的“百元高价股”之列。

　　在2008年-2015年期间，因为2008年A股的熊市以及2012年白酒行业塑化剂风波等因素的影响，茅台的股价曾先后两次经历大跌，整体股价在84.20元/股-266.08元/股的区间内震荡徘徊。

　　2015年股市大跌之后，茅台的股价一飞冲天。从2015年股市大跌后至今的这段时间里，茅台股价从每股200多元的价格一路破关斩将，到今年6月27日首次突破每股千元的关口，比起目前A股股价第二的长春高新高出近700元，成为A股市场上毫无敌手的第一高价股。

　　从2007年茅台股价破百至今，A股不乏股价在某段时间里超过茅台的公司出现，但这种竞争态势却往往难以持久，这种现象也被坊间戏称为“铁打的茅台，流水的股王”。

　　纵观这段历史，大致可以分为两个阶段。2007年-2015年，A股市场先后经历了2007年牛市、中小板，创业板牛市以及2015年牛市等时期，而茅台则因为2008年的熊市以及2012年塑化剂风波两次大跌，股价在100元-200元做区间震荡。

　　此消彼长之下，这一时期如中国船舶、山东黄金、洋河股份、东方园林、海普瑞等不少上市公司的股价都曾超越过茅台。这些公司或是次新股、或是正当风口的概念股，或是随牛市起飞的小盘股，亦或是业绩不错的绩优股，可谓是“股王”群雄逐鹿，茅台岿然不动。

　　股价对比图表。中新经纬 吴亦涵 制图

　　而在2015年牛市结束至今的第二阶段里，随着茅台股价一飞冲天，连续突破300、500、800、1000元/股等整数关口，多数的股票已经失去了与茅台掰手腕的能力，仅剩下如中科创达、吉比特两只次新股，能在上市之初借着炒新的势头，短暂地与茅台争夺一下“一哥”的位置。

　　而无论是上述哪个阶段的茅台挑战者，大多都应验了所谓的“茅台魔咒”。如在2007年牛市中风光无限，股价一度高达300元/股中国船舶，2008年之后股价便一蹶不振，至今股价只能在25元/股附近徘徊。而最近一次挑战茅台股价的吉比特，在股价达到376元/股的顶峰之后亦大幅下跌，尽管如今股价略微回升至200元/股以上，但也已经接近腰斩。

　　但值得一提的是，“茅台魔咒”也有例外，如2010年底股价达到283.80元/股，成为当时A股股王的洋河股份，通过2011年的高送转将股价主动下折超50%，从而让此后公司的股价维持了相对稳定的走势。

　　资料图。中新经纬 张义华 摄

　　“茅台魔咒受害者”都有哪些特点？

　　如果对应验了“茅台魔咒”的公司进行大致梳理，不难发现这些公司的股价大体上是通过两种方式超越茅台：

　　第一种是在牛市中超越，比如2007年牛市里的中国船舶，以及2015年牛市里的安硕信息、全通教育等公司的股价，均在牛市中短暂超过了茅台。但是随着牛市的结束，这些公司的股价也随之步入了漫漫无期的调整之中。