连Coinbase都在追捧的DeFi项目，究竟什么来头？

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如今借助加密货币，一些现实世界资金流通的门槛在被打破。比如，目前已经有多个项目，推出了 USDT 购买美股的产品。

合约型美元资产 USStocks，是今年 3 月推出的一款产品，它能让你直接投资美国股票，省去了开户冗杂、入金麻烦、佣金费率高等麻烦。

USStocks 是基于去中心化协议 UMA 实现的一个美股衍生品，UMA 的野心可不止于美股，它的目标是让用户做多或做空现实世界中的一切价值标的物。

这个脑洞大开的计划，要如何落地?

文 /31QU 小萍

 UMA是什么? 

UMA (Universal Market Access)是一个去中心化的协议，它搭建在以太坊上，可用于创建金融合约，其灵感来源于传统的金融衍生品。

但和传统的金融衍生品不同，这种金融合约是无需信任的( trustless)。

也就是说，和其他 DeFi 产品一样，搭载在以太坊上的 UMA 协议，在无需中心化的第三方监管资金或者保证交易的情况下，让资产通过金融合约得以安全地转移和交易。

正如其全称 Universal Market Access，这种可信带来的好处是，降低了金融准入门槛，允许世界上任何地方的任何人，都可以无门槛地设计和构建普遍可用(universally accessible)的金融合约，实现自由交易。

对于初始用户来说，UMA 提供一个智能合约模版，允许任何人创建追踪任何价值标的物价格的 ERC-20 代币。

具体来说，去中心化协议 UMA 包括两个组成部分：一个可自动执行的可信金融合约，以及用于评估和保证这些合约诚实可信的去中心化预言机。

下面我们就以一个具体案例来演示整个流程：

1，建立合约

Alice 看空苹果价格，认为苹果价格会在未来一段时间内下跌，与之相反，Bob 则认为苹果价格会在未来一段时间上涨。那么，使用 UMA 智能合约模版，双方可以自定义创建一个追踪苹果价格的金融合约。在这个合约中，各自存入 10% 的保证金要求，合约期限设置为 6 个月，任何一方一旦违约就会失去这些保证金。

2，自动执行(自动追缴保证金)

在接下来的 6 个月内，苹果价格波动起伏(但主要是跌)。随着苹果价格不断下跌(苹果价格数据由 UMA 预言机提供和保证可信)，Bob 需要不断追缴保证金以防止系统进行强制清算。

3，即时清算

6 个月到期后，假如苹果的价格下跌了 30%，那么，Alice 在这轮赌局中赢了。智能合约自动结算，Alice 除了收回保证金，还赢得了赌金，而 Bob 随着价格下跌一直在补充保证金，到期清算后收回剩余的资金。

 如何实现可信的金融合约 

我们可以这样理解，嫁接在以太坊上的 UMA “继承”了以太坊智能合约功能，只是领域更偏向金融。

而 UMA 网络由两部分组成，自动执行的金融合约和去中心化预言机，前者保证金融合约是可信的，而后者为前者的诚实可信提供证明。