银河今日视点(2019/4/29)

策略：上周市场表现较弱，但我们认为投资者不用太过悲观，虽然估值已修复到中枢位置，但是相对来说仍具备长期投资价值，短期回调是入场机会。虽然不排除经济暂时性回暖后再向下探底的可能，但政策调节的空间充足，不用过于担忧。央行强调不搞“大水漫灌”并不代表政策偏紧，流动性大概率不会面临收缩的风险。综述，市场情绪虽不用过于悲观，但应保持谨慎。虽然近期板块轮转较快，但成长为今年主线的趋势较为明显，中长期看建议配置与5G、云计算、科创板等主题相关的计算机、电子、通信等成长性公司，短期可配置金融+消费来对冲风险。
    天士力：公司年报显示18Q4工业收入增速略有放缓，而19Q1增速回暖；我们依然看好公司长期发展：报告期内T89 ORESA临床试验获FDA SPA批准函，我们认为丹滴前景值得长期看好；公司研发投入及其占收入比重大幅提升，研发管线整体进展顺利，为长远发展打下基础；替莫唑胺胶囊首个通过一致性评价，进口替代之路继续加速。我们预计公司19-21年归属净利润为16.69亿元/19.42亿元/24.30亿元，对应EPS为1.10元/1.28元/1.61元，维持“推荐”评级。
    平安银行：平安银行2019年一季度净利润同比增长12.9%，盈利能力稳步提升。资产负债结构持续优化，净息差走阔0.18个百分点。非利息净收入同比增长25.3%，营收贡献度提升。受益结构调整和问题资产处置清收力度加大，资产质量持续改善。我们给予“推荐”评级，预测2019-2021年EPS1.60/1.81/2.08元，对应2019-2021年PE 8.83X/7.81X/6.79X。
    中航电测：Q1收入增长5.28%，不及预期，可能受增值税政策影响，收入确认延迟。归母净利大幅增长32.15%，基本符合预期，主要原因是公司当期对石家庄华燕实现100%持股，没有少数股东损益。鉴于公司军品和消费电子业务均进入增长快车道，我们调高公司业绩预期。预计公司2019年至2020年归母净利分别为2.02亿和2.52亿，EPS分别为0.34元和0.43元。公司估值水平具备优势，维持“推荐”评级。

一、今日要闻

国际要闻

美股小幅收高，道指涨逾80点。标普500指数与纳指均创历史最高收盘纪录。截至收盘，道指涨0.31%报26543.33点，标普500涨0.47%报2939.88点，纳指涨0.34%报8146.4点。本周，道指跌0.06%，纳指涨1.85%，连涨五周；标普500指数涨1.2%。
    欧洲三大股指多数上涨。德国DAX指数涨0.27%报12315.18点，周涨0.76%；法国CAC40指数涨0.21%报5569.36点，周跌0.2%；英国富时100指数跌0.08%报7428.19点，周跌0.42%。
    NYMEX原油期货跌3.7%报62.8美元/桶，周跌1.98%，终结七周连涨走势。布伦特原油期货收跌3.4%，报71.13美元/桶，周跌1.17%。特朗普要求欧佩克降低油价，导致原油价格受到打击。伦敦基本金属多数收涨。
    COMEX黄金期货收涨0.68%，报1288.4美元/盎司，周涨0.97%；COMEX白银期货收涨1.07%，报15.12美元/盎，周涨1.1%。金价跳升至近两周高位。美国一季度GDP增长远超预期，但核心PCE物价指数表现不佳，导致美元下滑。
    美国一季度GDP增速超预期，但核心PCE物价指数表现不佳。美国第一季度实际GDP初值年化季环比升3.2%，预期2.3%，前值2.2%；核心个人消费指出（PCE）年化季环比升1.3%，预期1.4%，前值1.8%；GDP平减指数0.9，预期1.2，前值1.7。
    欧洲央行管委雷恩：管委会部分成员预计低利率将维持更长一段时间，部分成员认为当前的低利率有必要维持到明年，在当前经济面临不确定性和增长疲软的环境下，继续采取非常规刺激性货币政策是有理由的。
    本周全球市场将异常忙碌，3月核心PCE物价指数、欧元区一季度GDP、美联储决议、英国央行利率决议、4月非农数据等重磅事件和经济数据将轮番轰炸。同时，日本将迎来二战结束以来最长的一次休市，由于流动性大幅收缩，这可能导致亚洲市场出现极端波动。

国内要闻

国务院印发改革国有资本授权经营体制方案的通知。出资人代表机构加快转变职能和履职方式，切实减少对国有企业的行政干预。在所出资企业积极发展混合所有制，鼓励有条件的企业上市，引进战略投资者，提高资本流动性，放大国有资本功能。
    中国3月规模以上工业企业实现利润总额5895.2亿元，同比增长13.9%；1-3月实现利润总额12972.0亿元，同比下降3.3%。
    证券法修订草案三次审议稿、疫苗管理法草案二次审议稿、药品管理法修订草案、民法典物权编草案二次审议稿、民法典人格权编草案二次审议稿等5部法律草案，26日晚在中国人大网公布，开始公开征求社会各界意见，征求意见截至5月25日。
    今年以来已有6155亿元地方债在上交所发行。上交所地方债市场规模不断攀升，重要性显著提高。在发行常态化的基础上，上交所正在积极推动地方债交易机制完善与地方债产品创新，提升二级市场的流动性，有助于不断提升地方债的投资价值与配置价值，促进地方债市场健康发展
    国家发改委公布数据显示，我国一季度天然气表观消费量同比增长11.6%至770亿立方米。一季度成品油消费量同比增长0.4%至7690万吨，汽油消费量增长3.7%，柴油消费量下降4.1%。
    据每经网，截止北京时间4月28日23：40分左右，仅仅上映5天的漫威电影《复仇者联盟：终局之战》已在全球斩获超12亿美元的票房，打破了去年《复仇者联盟：无限战争》创下的周末票房最高纪录（6.41亿美元），同时也创下了一部电影达到10亿美元票房的最快纪录。

二、市场日评