恒泰证券：指数高位震荡 缓步上行是主旋律

    周二（4月2日），呈现高位震荡走势，沪指盘中回补早盘跳空缺口，最终小幅收涨。创业板小幅收跌，走势相对较弱。

两市板块明显分化，军工、区块链延续强势，而白酒、家电、食品等消费白马集体走弱，前期强势股有所反抽，两市成交量再破万亿。

整体来看，本周大盘连续强势拉升，做多动能短期消耗过快，周二沪指盘中冲击3200点未果，说明当前市场情绪偏向谨慎，叠加市场内部板块个股分化比较明显，指数短期或有震荡的需求。不过目前各大指数短期均线走势向好，短线整固不会威胁中期的演绎，不过随着指数重心的抬升，市场多空分歧在所难免，预计指数后续的上行节奏会有所放缓。

近期国债利率持续下行，一方面反映出对后市经济悲观预期的纠偏；另一方面反映出银行间资金端的紧缺，收益率上升意味着资金成本上升，推升后市降准预期。不过央行原调查统计司司长盛松成表示，一季度经济数据还未全面出炉，是否降准仍有待观察，需要关注经济运行的情况。如果短期经济下行风险减弱，同时货币仍有宽松预期，在经济和金融数据同时反转的背景下，以目前的市场风险偏好，很有可能过度反应这种短期改善，推升市场继续上行。

总之，近期市场上行动能消耗过快，短期或有整固的需求。随着指数重心的抬升，市场多空分歧在所难免，预计指数后续的上行节奏会有所放缓。年报及一季度密集披露窗口，积极拥抱经营稳健的高景气品种。策略上留意科技股（软件、芯片、创新药）、周期、券商、一带一路等相关主题。