信息科技：5G继续春季攻势 荐5股

    围绕5G主线，优选一季度业绩确定性高的质优个股。本周联通的42万LTE基站开标，5G首批测试机交付，可看出其对于4G补短板+5G推进的积极态度，其2019年无线侧的整体资本开支存在上修空间。结合市场风险偏好上行，坚定看好5G主线，春季攻势仍将继续，特别是高弹性品种。因为临近一季度业绩预告披露期，结合业绩线+5G线，推荐关注：中兴通讯，天孚通信(300394)，太辰光，石英股份(603688)、新易盛，亿联网络，海能达(002583)，沪电股份(002463)，中国铁塔。

本周重点推荐：中兴通讯000063、天孚通信300394，太辰光300570，新易盛300502，石英股份603688。

中联通42万基站开标，份额符合预期，爱立信态度激进。我们从3个维度进行分析：（1）报价：本次中国联通的项目预算348亿，华为报价281亿、中兴268亿、爱立信210亿、诺基亚347亿。爱立信报价最低，反映扩大中国市场份额态度较为激进。（2）份额：基本符合预期，华为第一、中兴第二、爱立信第三、诺基亚第四。集采参考的指标中，除了价格，还需考虑到原有厂商的份额、后服务的评价等，基本符合预期。（3）时间点：本次集采1月18日招标，2月13日评标，且4家中标候选人都承诺下达订单后28天内到货。紧凑的节奏反映了中联通应对流量增长的迫切需求+补齐4G短板的决心。

中移动2019年普缆招标，量价下滑份额向头部集中。中移动发布2019年普缆招标公告，我们从3个维度进行分析：（1）量：2019年全年需求1.05亿芯公里，2018年半年需求为1.1亿芯公里，中移动FTTH建设高峰已过，需求有所下滑。（2）价：2019年最高限价101.5亿，2018年不限价。在经过了过去3年的产能扩张后，价格有所松动，按照最高限价计算，每芯公里光缆价格同比下滑10%左右。（3）份额结构：2019年中标数为10-13家，若13家中标，前4家份额总计70%，第4家与第5家之间差距拉大；对比2018年中标家数为17家，前5家份额总计为65%，且第五与第六份额差距不到1个点。我们认为，此规则下，前五大厂商之间的竞争将加剧，光棒具备产能和良率的公司将熬过此轮低谷期，海外市场将成为巨头之间竞争的关键。

上周上涨，通信板块上涨。从细分行业指数看，光通信、通信设备、云计算、运营商、量子通信分别上涨10.8%、10.0%、9.9%、8.8%、8.5%，表现优于通信行业平均水平。区块链、移动互联、卫星通信导航、物联网分别上涨7.5%、7.2%、6.0%、6.0%，表现劣于通信行业平均水平。

风险提示：中美贸易摩擦加剧；5G进度不达预期；运营商资本开支进一步下滑。