正式放弃VC身份！硅谷顶级风投转身FA，VC变革时代来临？

“意料之中。”某资深外资投行从业者对投中网表示。

2019年4月2日，《福布斯杂志》发布文章表示，A16Z已经提交申请，将公司注册为FA，正式放弃VC基金的身份。

“观察近年来A16Z的投资动态可知，它的最终目标是要下场投资数字货币。它确实有过辉煌的风投业绩，但目前，传统的VC模式会成为它的‘绊脚石’。”上述从业者对投中网评论称。

A16Z为全球顶级VC机构，于2009年创办，目前由马克·安德森和本·霍洛维茨共同全资持有。近日，机构宣布已募集最新一期20亿美元基金。美国证券交易委员会资料显示，该机构管理总资产规模已超过120亿美元。包括Facebook、GitHub、Instagram在内，A16Z已经实现多次高额回报的退出。

A16Z联合创始人马克·安德森被称为“硅谷传奇风险投资人”，对投资风向一直有着敏锐的判断。早年间，他曾提出互联网界耳熟能详的名句：“软件正在吞噬整个世界。”而在2018年，面对区块链变革，他再次发声，“我们专注于非投机性项目。我们希望由加密协议支持的服务被数亿人使用，并最终被数十亿人使用。”

他相信，加密代币是数字网络的原生资产类别，但其价值是由底层的实际应用所驱动的。

事实上，无论是下场专注数字货币的A16Z，抑或是在国内不断延伸投资生态的经纬、红杉、GGV等，一场属于这个时代的VC变革正在发生。

巨头下场

2017年起，A16Z成为了区块链与加密货币领域最活跃、最狂热的投资机构之一，并于2018年初宣布成立3亿美元规模的加密货币投资基金A16Z Crypto。

在区块链的热潮褪去的2018年，这一举措引起了诸多争议。

A16Z在官网回应称，“机构建立基金的目的不只是投资加密货币这么简单。下一代计算设备、人工智能与数字加密技术的相互融合与相互促进。成立该基金，就是为了抓住这一大趋势带来的新机会。”

A16Z联合创始人马克·安德森说道，“我们将加密货币背后的区块链技术视为一次计算模式的变革，而这一变革会带来全新的软件开发与应用生态。”

生态搭建的第一步，A16Z终于迈出。

而《福布斯杂志》指出，A16Z已将“全部150名员工注册为FA”。依照监管法律和政策，他们将必须申报自己的资产状况，并接受美国证券交易委员会的背景调查。

“代价高昂”，《福布斯杂志》如是评价A16Z将公司注册为FA的举措。然而，该媒体将此举最大的好处归结为，“可以自由地分享交易”。

具体来讲，成为FA机构后，A16Z以及其员工将被允许进行二级市场交易，且机构可以不用顾忌LP“股权投资”的限制，自由选择盈利方式。

值得一提的是，在加密货币投资基金A16Z Crypto成立之初，“自由”也是A16Z所强调的热词。

公司官网表示，A16Z创建新基金的原因是保持最大的自由度与灵活性。

“我们投资于各个阶段的公司，从种子阶段预发布项目到完全开发的后期网络，如比特币和以太坊。我们将投资于传统金融工具，如股票或可转换债券，以及直接购买数字货币/代币等新工具。加密货币是一个全球性的现象，世界各地都有很棒的项目，我们会相应地进行投资。”A16Z联合创始人马克·安德森说道。

但身为一家传统VC机构，这样的自由同样要受制于LP的牵绊。

A16Z早有准备。《福布斯杂志》爆料称，A16Z Crypto基金是与公司其他部门分开的法律实体。理由是“为了避免注册为传统风险投资基金所存在得法律限制。”

对于传统风险投资基金，美国证券交易委员会法规将数字货币投资定义为“高风险”，并将此类二次购买和基金或代币投资限制在不超过传统风险投资基金的20％。这自然无法满足A16Z的野心。

美国证券交易委员会资料显示，A16Z近年为了投资区块链项目而募集的基金（V、V-A、V-B、V-Q）均为自主托管，而非托管在第三方银行。而在成为 FA之后，A16Z则能够更灵活地在数字加密货币市场上进行交易。

“我们在加密资产方面的投资已经超过5年。我们从未出售过其中任何一笔投资，并且短期内也不会有出售计划。”A16Z联合创始人马克·安德森曾公开表示。

而对于A16Z正式放弃VC身份，前述资深外资投行从业者将其归因为“风投生意不好做。”

近年来，硅谷科技独角兽的上市之路异常崎岖，股价破发已成常态。4月2日，Lyft遭机构看空，上市第二个交易日暴跌11%。而这共享出行第一股，同样是A16Z的所投项目。

由此，重新注册为FA并下场投资数字货币又何尝不是昔日VC巨头的又一次转身？

VC向前看

VC机构的转型变革，也正在国内悄然兴起。