许戈 ｜ 比特币疯涨 现在卖股炒币合适吗？

　　2018年比特币跌了67.55%，从年初1.7万美元跌到年底4000美元，今年迄今为止已经上涨34%，仅4月3日一天上涨18.97%，本月三个交易日，比特币已经上涨21%，表现突出。     其实这一轮上涨，也没有特殊的原因，市场认为震荡时间太久，需要爆发，这个理由牵强，中国A股市场，2019年前，不是盘整十多年，股指不动吗，时间不是金手指。 

　　还有一种说法是：此轮上涨是由外媒financemagnates在美国当地时间愚人节当天发布的关于“美国证券交易委员会(SEC)意外宣布批准了两支比特币交易所交易基金(ETF)的上市”引起的。最后经查证，此为假新闻，仅供愚人节娱乐，SEC已经于3月29日延迟了对两支比特币交易所交易基金的审批。

　　    

　　美国国会推出关于加密货币的法案，相当于官方的加持，对它合法性的一种变相认可。数字币最怕就是身份不正，毕竟是货币。但这条消息值20%的涨幅，也有些夸张。

　　倒是觉得从市值角度考虑，会好点，比特币如果是一支股票的话，已经从大盘蓝筹，变成科创版股票了。2017年底，比特币总市场在3265亿美元，到现在为止才854亿美元，周三的猛涨20%，也仅拉升了125亿美元的市值。 

　　今年以来，因为欧美股市快速拉升，但经济却下行，全球资金缺乏投资方向，而比特币，在2017年底，还达19000美元以上，现在仅4000美元。

　　比特币并非一种“避险资产”，其表现更多像一种“风险资产”，尤其与股市具有很强的相关性。华尔街见闻作者张力曾分析了比特币与主要资产的相关性，得出比特币与股市具有很强相关性的结论。股市回暖时，资金面充裕，投资者风险偏好增强，也促进部分资金进入币市，推动价格上涨。    比特币靠矿机挖矿而来，矿机成本加电力，一枚比特币挖矿成本在500-20000美元不等，随着比特币跌破4000美元，全球大部分挖矿机停工，新产比特币减少，这也促成今年年初的这一波行情。 

　　疯狂的飚涨狂跌史

　　暂时不谈比特币是否能象演上轮飚涨，就它的波动性看，是赌徒一样的走法，2010年5月，程序员拉丝用10000枚比行币换了一个30美元的披萨饼，也就是一枚比特币0.003美元，当年11月，一枚比特币突破0.5美元，上涨167倍 

　　2011年6月，比特币31.9美元，然后回落，2012年初时，跌破2美元，比起31.9美元的高位，跌幅达1395%。但是2012年在欧洲召开的比特币会议挽救了它当年年底时，比特币涨至13.69美元。 

　　2013年，去中心化的概念开始炒作，比特币价格超越黄金，达到1147美元。

　　2014-15年，比特币受到各方质疑，认为应该受到监管，同时，其它数字货币也崛起，分流市场资金，到2015年8月，比特币跌至200美元。 

　　其后一系列风险事件，比特币第一次变成避险资产，受到追捧，当年发生了美国大选、英国脱欧等事件。2016年底，比特币突破了1000美元 

　　2017年，比特币受到中国监管的重视，当时发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，在一定程度回调后，比特币被日本和韩国的投资日热捧，年低价格在11000美元，全年涨幅1700% 

　　2018年，区块链，去中心化等概念在具体场景上，并没有得到有效运用，市场热度迅速消退，增加人们对“空气币”的质疑。比特币从开年的12140美元，下滑年底的4000美元。 

　　比特币背后无形的手

　　比特币最大的价值逻辑有二个：

　　第一、去中心化：分帐式记帐，现代社会最宝贵的资源是信用，比如做生意 ，有人信用好，大家相信他，就容易做得成生意 ，但二个陌生人，怎么办？就需要一个权威机构证明他有信用，比如去查“芝麻信用”。 

　　“芝麻信用”就是“中心”， 这个中心的成立需要大量时间和数据积累，有成本，如果有一种方式，可以去掉“芝麻信用”，就知道对方的信用，那会节约大量社会资源。 

　　这种技术有没有呢？就是区块链，市中心火灾，不需要听广播，在市中心所有看到的人都会记录下来，形成无数个广播。 

　　这种技术很迷幻，但确实可以省许多社会资源，加快发展，所以从大家看好比特币。 

　　第二、比特币发行量有限：与传统货币发行机制不一样，传统货币，在离开金本位后，央行理论上可以不受节制印货币，因此市场面上货币越多，贬值就越快。每次金融危机后，央行都会印刷大量货币，美国在次贷危机后，央行的资产从8000亿，增加到45000亿，多了五倍，大部分都通过印钞机印的，全世界央行都差不多。 

　　所以老百姓就遭罪，每次印钱，购买力就减少了，去年一百元钱买100只鸡蛋，今年只能买50只，因为央行多印了一倍的钱。 

　　但是，比特币的总量控制，总量控制在2100万枚(这里不解释详细的原因)，就象中国A股市场IPO难，市场就这些股票，所以“壳”就值钱，如果改下规则，说总量不控制，比特币肯定暴跌。 

　　因为数量有限，而且流通方便，能够交易，所以比特币后期增加了另外的特性：避险，甚至一度超过了黄金和美元(在风险事件的时候，涨幅比黄金和美元大) 

　　但是，做为一种货币和避险的资源，又不受监管，就引至各国监管机构的警惕，换句话说：比特币的身份一直受质疑。因为体量不大，所以还不至于引起来监管，2017年12月时，比特币达到最高历史市场3265亿美元，这个体量太小，亚马逊和苹果的市值，都破过10000亿。 

　　但各国对比特币或者数字币的态度，是悬在它们头上的达斯摩利之剑。 

　　还是否能重续辉煌

　　这一轮比特币行情的发动在中国交易时间中午12点，那时美国还处于深夜，因此，此轮行情可能由亚洲国家的比特比爱好者炒起。  

　　是否能得到市场的认可，也许要时间证明。 

　　过去一年的暴跌，许多挖矿的人，已经歇业，因为再挖下去，就亏本了，全球第一大研磨机厂商：比特大陆官网上说：曾经炒到上万和数万的矿机，已经大幅降价，和年初比，许多降至一折，最低才300元。矿机的损耗，在短期内短以弥补，因此挖矿力度将难以短时间万利。

　　    

　　 这对比特币是一大利好。 

　　今年美元不升息，其它央行可能减息，传统货币的吸引力下降，加上今年黑天鹅事件不少，英国脱欧，欧洲大选，贸易摩擦，债券长短期利率倒挂，全球经济放缓，都有可能引发对比特币的吸引力。    上述这些因素，将推高比特币价格，但难以复制之前十倍、百倍疯涨的历史，因为：

　　缺少一个最重要的飚涨的因素。 

　　回顾比特币的飚涨史，其实是各大央行狂印钞票，来缓解次贷危机困境。从2010年开始，比特币出现连番上涨，也是借了央行印钞的大水。 

　　经过一轮大幅度印钞后，各央行再印钞的动力不足，象美国已经开始回收流动性。从时间上看，比特币这一次上涨，也是在美联储3月利率会议后，可能停止今年升息的消息后开始的。 

　　所以，今年很难看到比特币出现过往十几倍上涨的辉煌，这即是因为高基数(目前5000㺯元)，也是因为没有各国央行大放水的背景。

　　我一直怀疑中本聪就是美国精英层打造出的一个大IP，比特币这种明显的无政府主义货币最大的问题是如何被增信？首先它的价格是供求关系的体现，比特币本身具有一定的稀缺性，那么美联储干了一件坏事，就是持有比特币。为啥说是坏事捏，这就解决了一个核心问题，给比特币增信。

　　这种做法特别美国，口头上喊不要不要，身体上却强烈渴望。美联储之前就多次拒绝被审计，谁都不知道美元自己的资产负债表细节，我一直怀疑美国的实际债务水平比22万亿美金还要高。美元或许真的有一天会资不抵债，就现在美国2018年的制造业总体规模低于中国而言，它这个泡沫早晚会破。那么美利坚需要一个新的高信用广流通的货币，如果没有，就造一个。就在前不久，美国出台了两项和比特币相关的法案，确切的说是与所有加密货币都相关。因为东西比较长就不占篇幅了，大意是解决价格操纵问题，就像咱们证监会三天两头出来喊一嗓子要完善退市机制一样，会逐步出台东西来推进。但喊多了，市场也疲了，这不算是实质性利好。

　　最硬核的是SEC(美国证券交易委员会)给比特币的定性，已经悄悄的变为新金融产品。监管部门认为这是一个新兴的投资行业机会，这点上看其实是给电子货币开了口子。那么回到A股的投资上看，我建议：

　　1、作为资产配资，海外房产都能有大把的土豪过去买，比特币也可以适当配置。这东西从根上就是为了转移资产设计的，因为你在任何一个国家都可以交易；

　　2、区块链本身技术，不要和电子货币联想太多，主要看应用在网络安全、支付安全等领域。其实还是离不开算法、算力的升级。投这类的公司还是看其技术能获得多少订单，最后转化到对业绩的联想上；

　　3、20%的反弹要是能站稳，炒币的热情会上去，但也会触发各国监管的注意，不确定性很大。此外，比特币作为流通广的第一个电子货币会长期存在，至于那些其他的猫币、狗币甚至女优币就洗洗睡吧。

　　比特币，小玩怡情，大赌伤财.....

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　　作者：云掌财经/许戈财经