指数基金总规模已突破1万亿元 指数基金如何选？

　　发展16年来，指数基金总规模已突破1万亿元——

　　指数基金如何选？

　　经济日报·中国经济网记者 周 琳

　　随着今年股市的持续波动，指数基金的优势开始显现，也受到了越来越多投资者青睐。截至11月19日，我国公募指数型基金规模合计超过10560亿元。对普通的投资者而言，不可能预测市场涨跌，选准某部分指数产品之后，定投是不错的策略。一旦盈利赎回之后，重新选择时机进入市场定投。  

　　自2003年1月底我国首只公募开放式指数基金——天同180指数证券投资基金发行以来，我国公募指数基金已走过16年。Wind资讯统计显示，截至11月19日，我国公募指数型基金规模合计超过10560亿元，其中，增强型债券指数基金(2只)资产管理规模为1.38亿元，增强型股票指数基金(98只)资产管理规模为854.87亿元，被动指数型债券基金(91只)规模为2474.26亿元，被动股票指数型基金(601只)资产规模为7232.98亿元。这是我国指数基金发展16年来，总规模首次突破1万亿元大关。

　　金牛理财网分析师宫曼琳认为，指数型基金的全市场占比从2018年同期的4%增长至7%，成为2019年上半年增幅最快的品种。未来指数基金在所有股票基金中的占比很有可能会进一步上升。

　　ETF成指数基金“领头羊”

　　目前公募指数基金按照产品形式可分为4类：ETF、LOF、分级、场外指数基金，而产品形式设计的差异化则赋予了指数基金不同的工具特征。ETF即交易型开放式指数基金，一般以实物申赎、低误差、低费率、高透明、高效率；LOF即上市型开放式基金，可上市交易、低流动性、高折溢价；指数分级基金的特点是策略多样化，带有一定杠杆属性；而场外指数增强基金兼具指数特征，有捕捉超额收益的能力。

　　“今年指数产品的选择多了很多，往年少见的ETF格外抢眼”——这是很多资深基民最直观的感受。Wind资讯统计显示，截至11月19日，A股市场共获批112只指数基金，其中有50多只ETF、6只LOF、37只普通指数基金、6只增强指数基金。从产品类型来看，50余只主题指数基金主要涉及大湾区、科技创新等内容。规模指数基金获批24只，指数以代表性的沪深300、中证500、中证800等为主。审批停滞已久的商品ETF也纷纷获批，分别是华夏的饲料豆粕期货ETF、大成的有色金属期货ETF、建信的易盛郑商所能源化工期货ETF。

　　从上报的基金看，ETF产品成为指数基金突破1万亿元规模的“头号功臣”。申万宏源证券统计，2019年第三季度，全市场共上报69只指数基金，各大基金公司重拾对规模指数基金热情，共上报19只。目前共有202只指数基金等待审批，包括70只ETF、8只LOF、112只普通指数基金及12只增强指数基金。

　　今年是ETF产品在境内成立的第15年，也是我国指数基金发展的第16年。上交所副总经理刘逖介绍，2004年底，境内首只ETF产品华夏上证50ETF在上交所成立，揭开了我国ETF市场的帷幕。15年来，我国ETF市场规模稳步上升，产品类型不断丰富。截至今年11月11日，我国境内挂牌交易ETF共241只，总市值约6710亿元，合计约957亿美元。2018年全年上交所各类ETF的交易总额达7.14万亿元。近几年来，上交所ETF市场规模，从交易量看稳居亚洲第一，从市值看稳居亚洲第二；上交所ETF市场占境内ETF市场的份额约80%。

　　目前，仅在上交所上市的ETF超过170只，标的资产范围已经覆盖股票、债券、货币、黄金以及境外资产(港股、美股、欧股、日本市场等)。今年，在各界极为关注科技创新的背景下，5G ETF、科技ETF、创新ETF等主题ETF不断推出，有效对接技创新行业。随着MSCI、富时罗素、标普道琼斯等境外重要指数纳入A股，部分基金公司推出MSCI指数系列ETF产品、中日ETF，为资本市场的互联互通开拓了新渠道。

　　被动投资的优势在于配置

　　今年以来成立的新基金已有843只，还有124只基金正在发行中。截至目前，全市场加起来有1800位基金经理，基金产品超过6000只。如何选择被动指数基金产品？指数型基金的优势在哪？

　　天相投顾研究中心负责人贾志告诉经济日报记者，投资被动指数基金有很多好处：一是投资风格相对清晰和固定，沪深300指数、上证50指数、主题类指数、行业定制类指数基金等指数的编制一般误差很小，基金的投资风格不会像少数主动管理类基金一样产生漂移；二是持有成本相对合理。从管理费的角度看，被动指数基金的交易成本要远低于主动管理类产品，指数基金的调仓成本较低；三是指数基金回避了持有单一股票、单独投资风格“踩雷”的风险，投资者可以选择不同指数产品搭配、互补形成自己的基金配置方案。