又双叒叕独角兽！启明医疗招股中，艾德一站通支持打新！

打新机会来啦!自带明星范的医疗器械独角兽就要上市啦!原本奔赴科创板的心脏瓣膜独角兽——启明医疗,于2019年11月25日正式通过港交所(00388.HK)聆讯,于11月28日正式招股,股票代码为02500.HK。

据招股书显示,启明医疗目前已获得启明创投、红杉资本中国、高盛、德弘资本等的多轮投资。

此次招股保荐人阵容也十分豪华。高盛、中金、瑞士信贷和招商国际共同担任它的联系保荐人。同时还引入5名基石投资者,合共认购1.3亿美元(约10.14亿港元),包括高瓴资本认购5000万美元、新加坡政府投资公司GIC认购3000万美元;Aspex及润辉(Runhui)各认购2000万美元;以及China Alpha认购1000万美元。

据启明医疗的招股信息显示,本次上市募集的资金将用于公司的核心产品、其他产品及在研产品的研发和营销上。

那么此医疗器械独角兽“成色”如何,我们一起瞧一瞧。

中国领先的经导管心脏瓣膜医疗器械企业

其先发优势连同全面产品管线(涵盖全部四个心脏瓣膜)、稳健的知识产权组合(截至最后实际可行日期拥有193项获批专利及196项专利申请)及有远见的管理团队,将形成高准入壁垒并令启明医疗从同业中脱颖而出,成为结构性心脏病的经导管解决方案的开发及商业化的全球领导者。

按二零一八年TAVR产品植入量计,公司在中国的市份额为79.3%。

全面产品管线(涵盖全部四个心脏瓣膜)

产品组合涵盖全部四个心脏瓣膜(即主动脉、肺动脉、二尖瓣及三尖瓣)的经导管手术及包括我们的TAVR产品(VenusA-Valve)、TAVR在研产品(VenusA-Plus及VenusA-Pilot)、TPVR在研产品(VenusP-Valve)及二尖瓣及三尖瓣在研产品。除核心心脏瓣膜产品外,亦为瓣膜置换解决方案提供主要配套产品,包括瓣膜成形术球囊(V8╱TAV8)及CEP装置(TriGUARD3),以为经导管心脏瓣膜置换术实现全面的产品供应。

全面的产品组合巩固了启明医疗的领先地位并满足了未获满足的医疗需求。

TAVR产品于中国的竞争局面

据招股书显示,目前全球任何市场均没有批准TMVR或TTVR产品。TMVR及TTVR产品的潜在市场远远大于TAVR及TPVR产品,说明具有巨大增长潜力。启明医疗作为中国开发心脏瓣膜疾病微创治疗方案方面领先的介入性心脏病学器械公司,已经建立了TAVR、TPVR、TMVR及TTVR解决方案并以配套产品补充的全面产品组合,其中TMVR及TTVR潜在产品目前在全球还未有任何竞争对手。

TAVR,TPVR,TMVR,TTVR产品将来的市场需求

据招股书显示,截至最后实际可行日期,全球并无已上市销售的TMVR产品,也无管线产品处于注册临床试验阶段。

其中由2014年至2018年,全球已进行的TAVR手术数目按复合年增长率22.5%急速增长,预期于2018年至2025年将按复合年增长率15.0%进一步增长。

另外自2014年至2018年,在全球进行的TPVR手术数目按复合年增长率24.5%迅速增长,预期于2018年至2025年将按复合年增长率16.4%进一步增长。

由此可见,随着TAVR和TPVR的市场需求迅速增长,其产品需求将进一步扩大。

国家政策影响:

1、目前国家倾向支持国内公司制造的医疗器材,如中国保险公司倾向以较高比率向使用该类设备的患者作出赔偿。

2、目前TAVR手术已经在浙江省可根据政府医疗保险报销,可以预计的是,由于国产产品的覆盖率增加,未来医保覆盖心脏相关手术的省份会越来越多。

3、今年8月,国家医保局发布《国家医疗保障局对十三届全国人大二次会议第6395号建议的答复》称,下一步将探索把药品集中带量采购成功经验向医用耗材招采推广,切实降低虚高价格。结合公司的产品独特性及稳健的知识产权组合,未来的政策或更利于启明医疗这种头部企业的发展。

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