净利润“贴身肉搏” 云计算是下一战场？

　　过去的一年，阿里、腾讯同样面对经济环境的不确定性，以及来自下沉市场“新势力”的竞争，对内二者进行组织架构调整试图“大象跳舞”，对外二者依靠此前积累的资源和禀赋开拓新领域。

　　5月15日，腾讯发布了2019年第一季度财报，当季营收854.7亿元（人民币，下同），同比增长16%；净利润272.1亿元，同比增长17%。随后，阿里巴巴集团也发布2019财年第四季度（2019年1月1日-2019年3月31日）财报及2019财年业绩。当季收入达934.98亿元，同比增长51%。

　　同是中国的互联网巨头，同一天发布财报，难免会被用来做对比。阿里和腾讯，季度业绩哪家更强？主营业务结构并不相同的两家公司，各个业务线上成绩又有哪些差别？

　　业绩硬指标：腾讯净利润略高，阿里增速快

　　腾讯发的第一季度未经审计财报显示，其一季度收入854.7亿元（人民币，下同），同比增16%，环比增1%；净利润（公司权益人应占盈利）272.1亿元，同比增17%，环比增91%。不考虑投资收益的非通用会计准则下（non-GAAP），腾讯实现经营利润284.70亿元，同比增16.2%，环比增12.7%，创历史新高。

　　财报发布前，各大投行对腾讯继续保持了良好预期：有28份研报全部给出“买入”、“持有”、“跑赢大市”等积极评价，海通国际更给出最高目标价470港元。

　　腾讯披露财报后数小时，阿里巴巴披露了其2019财年第四季度（2019年1月1日-2019年3月31日）和整个财年的业绩报告。报告显示，该季度，阿里巴巴总收入为934.98亿元，同比增长51%，净利润为258.30亿元，同比增长242%；非美国通用会计准则净利润为200.56亿元，同比增长42%。

　　作为互联网巨头，用户数也是衡量公司体量的一个重要指标。

　　财报显示，截至3月31日，微信及WeChat的合并月活跃账户数达11.12亿，同比增6.9%，环比增1.3%；QQ的整体月活跃账户数增至8.23亿，同比增2.2%，环比增2.0%；QQ移动端月活账户数7亿，同比增0.9%，环比增0.1%；视频、音乐等收费增值服务订购账户数1.66亿，同比增12.5%，环比增3.2%，其中腾讯视频订购用户数同比增长43%至8900万。

　　阿里方面，新的淘宝界面和功能，除了拉动年度活跃消费者的数量，还推动了用户参与、购买转化的增长。淘宝和支付宝还共同推动了本地生活服务业务获取用户。

　　截至2019年3月，阿里在中国零售市场的移动月度活跃用户达到7.21亿，与2018财年同期相比，上涨了1.04亿；年度活跃消费者达6.54亿，与2018财年同期相比增长1.02亿。阿里巴巴称，年度活跃消费者中70%来自欠发达城市。

　　主营业务：腾讯游戏收入下降，阿里电商收入增五成

　　事实上，腾讯和阿里两家公司的财报可比性并不是太强，因为两家公司的主营业务差别很大。

　　去年9月30日，腾讯进行了第五次组织构架调整，新架构让腾讯的收入结构逐渐呈现多元化。增值服务、金融科技及企业服务、网络广告，以及其他业务为腾讯的四大主营业务，分别贡献营收的64%、21%、14%及1%。反观阿里，主营业务也分为四个大部分，包括核心电商、数字媒体及娱乐、阿里云和创新战略及其他，在今年一季度，上述四大业务分别贡献了阿里营收的84%、7%、8%和1%。

　　对于腾讯而言，增值服务业务仍是最大的营收来源。一季度，腾讯增值服务业收入489.74亿元，同比增4%，环比增12%。其中，手机游戏收入212亿元，同比降2%，环比增11%；个人电脑客户端游戏收入138亿元，同比降2%，环比增24%。

　　腾讯在财报中解释称，游戏收入同比下降的原因是新游戏发布减少，收入环比录得增长是由于有季节性活动。分析认为，腾讯游戏收入同比下降，主要受到游戏版号限制、游戏行业整体增速放缓，以及外部竞争的影响。

　　虽然《和平精英》获得版号，并且商业化能力较强，但收入要在未来几个月内才能体现。除此之外，腾讯游戏还需面临来自头条系等游戏新玩家在发行、渠道、自研上的挑战。

　　同时期，腾讯网络广告业务收入133.77亿元，同比增25%，环比降21%。其中社交及其他广告收入98.98亿元，同比增34%，环比降16%；媒体广告收入34.79亿元，同比增5%，环比降33%。

　　财报称，此项收入环比下降，主要由于第一酒店广告主开支季节性减少以及持续的宏观不确定因素影响。此外，腾讯视频平台上延迟播放部分热门剧集亦是收入环比减少的原因之一。