快陪练完成千万美元Pre-A轮融资 发改委试行建设产教融合型企业办法

　　本期最受关注是快陪练获得1000万美元的Pre-A轮融资，本轮融资由CCV创世伙伴资本领投，高榕资本、IDG资本、新东方董事长兼总裁俞敏洪、前美团COO干嘉伟个人参与跟投。根据中国音乐家协会统计，2017年我国音乐教育市场规模829亿元，音乐教育赛道也是艺术教育领域唯一投融资情况在2018年呈现正向增长的赛道。我们认为，音乐教育赛道面临两类突出问题：(1)消费者大师情节下所引发的普通机构招生难、师资获取难等问题；(2)传统模式下坪效、人效低的问题。我们认为通过分拆培训流程或者技术升级等方式能够局部减轻音乐教育师资获取压力，提高坪效和人效，率先从音乐教育中突围。但由于本质上并未改变音乐教育的大师导向，因此师资压力犹存，最终仍需回归教育的本质，不断加强音乐教育的教研，才有可能形成规模化获取大师师资的能力，成为音乐教育头部企业。

　　公司要闻

　　(1)龙门教育：2018年营收5.00亿元，构建“新五加”教学服务体系。

　　(2)中公教育：2018年营收62.37亿元，双师和IT系统升级助力线上培训。

　　(3)盛通股份：2018年营收18.44亿，布局B端业务。

　　(4)昂立教育：拟1.42亿元收购凯顿科技90%股权，布局优质幼少儿教育。

　　(5)开元股份：剥离传统主业落地，开启新成长历程

　　(6)好未来：与联合国教科文组织共同实施“人工智能促进未来教育”计划。

　　(7)ATA:与艺术留学机构ACG达成收购协议，继续发力国际教育业务。

　　(8)快陪练：获得1000万美元Pre-A轮融资，深耕音乐教育。

　　(9)发改委：试行建设产教融合型企业办法，规范合作模式。

　　本期市场数据回顾

　　(1)三板市场：广证恒生新三板教育指数在上周五(2019年4月12日)收盘于1439.05点，一周下跌0.75%。

　　(2)主板市场：上周主板市场26家重点公司中，6家上涨，涨幅前3名为开元股份、三盛教育、勤上股份，涨幅分别为19.49%、7.43%、2.83%。

　　(3)海外市场：上周海外市场34家重点公司中，19家上涨。港股19家重点公司中中教控股上周涨幅最大，上涨7.38%；美股16家重点公司中ATA公司上周涨幅最大，上涨150.00%。

　　(4)一级市场：本期教育行业一级市场共统计到12起投融资事件，其中快陪练获得1000万美元的Pre-A轮融资。

　　1。 三板关注

　　(1)龙门教育：2018年营收5.00亿元，构建“新五加”教学服务体系。

　　教育行业公司要闻点评

　　龙门教育：2018年营收5.00亿元，构建“新五加”教学服务体系

　　事件：

　　4月11日，龙门教育发布2018年度报告。公司2018年实现营收5.00亿元，同比增长25.74%；归母净利润1.32亿元，同比增长28.35%。

　　点评：

　　三大业务板块发展稳中保增，2018年营收同比增长25.74%。(1)收入方面，公司2018年实现营收5.00亿元，同比增长25.74%。主要系精品班型配比持续增加，单价增长带来营收的持续攀升。毛利率为52.18%(-2.9pct)，主要系师资等成本上升大于收入的上升。(3)费用方面，销售费用率为12.05%(-2.27pct)，主要系销售人员培训费下降明显；研发费用率为1.13%(+0.27pct)，主要系委外研发费增加及研发人员占员工总量比例上升；管理费用率为9.71%(-2.04pct)，主要系公司内部运行效率持续优化提升。(3)盈利方面，归母净利润1.32亿元，同比增长28.35%。净利率则为25.46%(+0.54pct)，主要系公司费用结构有所优化。

　　构建“新五加”教学服务体系，响应职普融合发展趋势。(1)2018年龙门教育打破“中高考”单一维度的价值，构建“高效学习力+学科素养+综合素质+职业启蒙+升学服务”于一体的“新五加”教育服务体系。完成由中高考培训机构向以“升学、就业”为导向的综合型教育服务平台转变。(2)建立职普融合发展战略，通过职业和能力倾向测评，促进学生在高中阶段发现并培养自己的职业兴趣，提高人才培养质量。(3)公司坚持聚焦新高考，将升学服务由复习备考，向考前、考后上下端延伸，由升学辅导专家向升学顾问的角色转变。(4)公司旗下跃龙门育才科技将重点关注新技术与教育的融合，目前享有 18 项软件著作权，未来还将进一步扩大研发范围，帮助龙门教育完成由纯教育服务型企业向内容供应商型企业的升级。

　　2。 主板关注

　　(1)中公教育：2018年营收62.37亿元，双师和IT系统升级助力线上培训。

　　(2)盛通股份：2018年营收18.44亿元，布局B端业务。

　　(3)昂立教育：拟1.42亿元收购凯顿科技90%股权，布局优质幼少儿教育教育资源。

　　(4)开元股份：剥离传统主业落地，开启新成长历程

　　主板事件点评

　　4月8日中公教育：2018年营收62.37亿元，双师和IT系统升级助力线上培训

　　事件：

　　4月8日中公教育发布2018年年报，2018年营收62.37亿元，同比增长54.72%；归母净利润为11.53亿元，同比增长119.67%。

　　点评：