前独角兽的困兽之斗

清明假期的前一天，有媒体称，天津物产集团爆发流动性危机，向贷款银行寻求贷款展期。

这家企业对很多人来说并不陌生，在2017年天津企业100强的排名中，天津物产排第一，自2012年起连续7年入围世界500强的企业，也是天津市第一家进入榜单的企业。

根据公开财报显示，截止到2018年第三季末，天津物产的总负债规模已达到1878.29亿，负债率接近80%。无独有偶的是，天津还有很多像天津物产集团这样的公司。就在去年，经历两年多的债务危机后，天津另一家多年跻身世界企业500强的渤海钢铁集团，背负近2000亿债务，正式进入破产重整程序。

同样是去年，中信信托发布报告称:天房集团无法说明信托贷款还款安排，存在债务违约的风险。新闻越短，事情越大，如果仔细研究一下天房集团的财报，截止17年上半年，天房集团的负债总额有1830亿，负债率高达85.81%，累计在56家金融机构的融资负债1082亿元，涵盖四大行和各大股份银行和主流信托机构。

天津或许只是整个中国版图的一个缩影，在全国，还有很多这样的僵尸企业，它们在发展的过程中，因为种种内外原因，丧失了自我发展能力，连年亏损、负债累累，严重依赖政府补贴、银行续贷等来维持生存。此外，不同于一些因局部问题短期陷入困境的问题企业，僵尸企业历史包袱大、转型升级难，恢复生气基本无望，由于 “吸血”的长期性和依赖性，让僵尸企业破产，会产生大量员工失业等其他社会问题，会导致更糟糕的局面，因此具有绑架勒索性的特征。

这类“僵尸企业”多数为规模较大、人员众多的国有企业，虽然靠着财政和银行的输血输氧，勉强运营着，但因为已经不再为社会创造有益价值，只能像僵尸一般地生存着。

然而，苟延残喘并不仅是这些大而不倒、千疮百孔的庞然大物。 很多红极一时的明星企业、独角兽 ，也都轰然倒下，熊猫直播、爱屋及乌、车风王、摇摇招车、拉手网等众多估值动辄上亿的独角兽，抓住了一时的风口，却经不住市场的长期考验，弹尽粮绝、无力回天，变成了独角兽尸体。还有一些独角兽，就如僵尸企业一般，因为种种原因不至于破产倒闭，却也无法继续发展，又困于种种原因难以转型，只能靠着往日积累的资本和用户勉强维生，成为了“困兽”。

有些企业，虽然活着，但却已经死了。

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信用几乎破产的企业

在美团诞生的2010年，一家打着“化妆品团购模式”的团美网成立了，在小红书还没诞生的2011年，凭着“为自己代言”的陈欧在网上爆红，成为网络第一代“带货王”，改名为聚美优品的团美网，迎来了第一个高峰，每月发送包裹近30万件，妥妥地成为了化妆品类电商的老大。2014年5月，聚美优品仅用4年时间就成功登陆纽交所，创造了一个电商领域的上市神话，陈欧个人也成为纽交所220年历史上最年轻的上市公司CEO。上市前三个月，聚美优品股价一路上扬，总市值最高达到57.8亿美元。

但是，陈欧的风光并没有持续很久，高调上市便随而来的是更高一潮的“假货风波”，不断有消费者投诉，在聚美优品买到了假货。对此，陈欧底气十足地在微博上回应：“如果在聚美上买到假货，验证后，愿意赔偿一百万”。打脸的是，娇兰、兰蔻等一线品牌先后发出声明，并未与聚美优品合作。紧接着，一家制造窝点被曝光伪造名牌美妆产品，并在各大平台售卖，这其中，就包括聚美优品。受此影响，聚美股价应声下跌，市值急转直下，当年年底，市值仅剩不足13亿美金。

（图片来源网络）

随后的聚美，尽管短期内试图转型做海淘，但却一直没有打赢翻身仗，而与聚美一同成长起来的电商，甚至很多后起之秀，把聚美远远地摔在了后面。在经历了假货风波、股价暴跌和高管离职等波折后，聚美元气大伤，与往日的话题王相比，人们已经很少能想起这家一时风光无二的美妆电商平台了。

而陈欧本人，也从创业明星变成了过过气网红，至于如何成为一名合格的企业家，可能他本人从来没有认真考虑过。明星企业总会有明星企业家，但公司领导人和网红这两个身份哪个更重要，陈欧显然也没有想明白。

信用破产的企业，哪怕财务状况再健康、公司治理模式再完善，盈利模式再被投资人看好，往日的辉煌都难以重现。

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一味地等靠融资输血的企业