复星国际去年营收首破千亿元 公司高管阐释未来投资运营方法论

每经记者 张晓庆    每经编辑 梁枭    

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复星国际(00656，HK)近日发布的2018年业绩公告显示，公司去年实现营收1094亿元，首次突破千亿元，同比增长24%；净利润134.1亿元人民币，同比微增1.9%，实现第七年连续增长。

复星国际董事长郭广昌在《致股东的信》中，提到了三个关键词：产品力、品牌力和产业集团。围绕这三个关键词，复星未来还会有怎么样的动作？

3月28日，复星国际执行董事兼联席总裁、豫园股份董事长徐晓亮，复星国际执行董事兼联席总裁、复星医药董事长陈启宇接受了包括《每日经济新闻》在内媒体的采访，阐释了复星在产业投资、产业运营上的战略方向。

2018年，复星对外投资项目合计人民币285亿元（约合美元43.0亿元），新投项目超过70个，其中接近半数是海外投资项目。主要投资项目包括百合佳缘、Wolford、Lanvin、St Hubert、青岛啤酒。

复星通过外延的整合扩张已经形成了庞大的投资版图。“复星的全球化战略不再只是中国动力嫁接全球资源，而是已经升级到中国-全球双向驱动。围绕这个战略，复星做了很多方面的投资，看似形有点散，但其实所有的投资背后都有‘三个不变’：即围绕家庭客户，助力家庭客户对幸福生活的追求，专注于健康、富足和快乐三大板块。”徐晓亮表示。

但徐晓亮同时强调，投资只是一种手段，复星的目的是做产业深度，产业下面有好产品、好品牌，再触达到C端（客户端），把C端汇聚到会员系统，最后形成生态。

对于未来的投资计划，徐晓亮表示，未来复星在收购方面会遵从三大逻辑，一是聚焦前述产业链，二是以控股型投资为主，三是从产业链来看可以为生态赋能，比如在流量或者AI技术等方面获得增量。另外，也会在周期中寻找合适的机会做财务性、机会性的投资，但也需要和复星的产业属性相关。对于豫园股份而言，把各种产业结合不同的城市进行产城融合，是未来的一个重要发力点，另外就是要打造更多的文化地标、产业地标。

陈启宇表示，无论是产品、品牌的引进还是输出，复星的最终落点是，通过这些投资使复星能够直接或间接地在中国市场受益。未来复星大健康板块的投资方向，一是整合科技资源，获得更多前端科技和创新研发能力；二是提升补齐全球市场营销网络和面向最终客户的能力；三是在服务网络和供应链体系上，在全球寻找和中国市场互补的项目，比如复星前年收购的印度药企Gland Pharma；另外，复星在全球医疗保险和医疗服务上也关注了一些项目。

此外，复星国际业绩公告显示，复星还在继续探索以家庭客户为核心的新兴领域，如智能可穿戴设备、区块链技术、教育和宠物业务。

不过，在投资上，复星也“踩了雷”。去年，复星投资的希腊时尚集团Folli Follie陷入财务造假丑闻，2018年5月希腊资本市场委员会暂停Folli Follie股票交易。复星2018年财报称，出于谨慎性考虑，截至本报告期末，复星对Folli Follie的投资计提了全额减值，并于报告期内确认公允价值调整的损失为欧元1.41亿元，累计净损失为欧元0.79亿元。

关于加强投后管理方面，陈启宇在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，尽管复星建立了投后管理制度和体系，但还是有很多需要提升完善的地方。在小股权投资方面上，未来公司会用更专业的懂行的人士来进行项目的投后管理，更多使用内外部审计等方式。而对于一些风险相对高的地域，复星会进行更严格的投资标准的设点，加强投后管理的工作。

据记者了解，从2017年起，复星开始进行战略调整，从侧重投资到强调产业运营。在2018年的业绩公告中，复星国际再次明确强调“深度产业运营+产业投资”双轮驱动战略。

在郭广昌看来，复星旅文是这一双轮驱动战略的成功范例。复星从2010年起投资地中海俱乐部（Club Med），2015年初地中海俱乐部完成私有化并于2016年扭亏为盈，2018年4月三亚∙亚特兰蒂斯成功开业，2018年12月复星旅文在香港联交所上市。

复星国际业绩公告中提到，未来，复星将进一步整合、优化旗下资产，形成产业集团，并积极推动产业集团对接资本市场。“未来，我们会以复星旅文为模板，推广复制这一成功模式，并加快推动时尚、体育及科创等产业集团发展进化。”郭广昌表示。

那么复星将如何把复星旅文的经验复制到其他产业集团？徐晓亮对此进行了进一步的阐释，即“外延式投资、内生式增长、整合式发展”。首先，通过投资“从无到有”，获得产品、模式和团队，例如收购Club Med布局旅游产业；同时，再通过收购和孵化，拿强IP、孵化新品牌，比如三亚·亚特兰蒂斯的落地，并推出Club Med Joyview和Miniversity；最后是整合式的发展，对接资本市场。“我们要求产业实体化，实体化以后要合伙化，最终资本化，释放更大的潜在价值。”徐晓亮说道。