双面平台币：没有价值支撑容易被操纵

　　近期，交易所平台币再起波澜，大批平台币迎来近半年最为可观的涨势，HT、BNB、OKB、BIX等主流平台币均较一个月前上涨100%以上。

　　实际上，平台币是加密货币市场一个相当特殊的存在。一方面，作为交易所发行的币种，平台币拥有大部分区块链项目币种所不具有的应用场景与价值支撑；另一方面，交易所对平台币具有高度的操纵性，成为许多交易所吸引用户乃至于牟利的工具。

　　在本文中，链捕手（ID：iqklbs）梳理了平台币的发展历程以及其在交易所的地位与作用，希望能增进读者们对平台币的理解。

　　交易所平台币，即由数字货币交易所发行，并与交易所特定权益相关联的币种，例如抵扣手续费、享受平台分红等。随着行业的发展，平台币几乎已经成为主流交易所的‘标配’，并且战略地位越来越高，逐步被赋予越来越丰富的功能与应用场景。

　　时至今日，平台币已经诞生近6年，见证了交易所行业的几番跌宕起伏、格局转变。那么，平台币这几年经历了怎样的发展过程？在交易所行业扮演了怎样的角色？又发挥了怎样的积极与消极作用？

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　　平台币的起源与历史

　　平台币最早的雏形诞生于2013年，老牌交易所比特时代在当年9月推出了时代币（TMC）分币计划，总发行量为1600万个 ，平台根据用户当日交易量免费赠送给用户。同时，比特时代产生的交易手续费中的50%，将被用作分红奖励，该笔奖励按用户实际持有TMC数量的比例进行分红。

　　用户同样可以在比特时代对时代币进行交易，具体价格走势目前难以获知，但链捕手从网络资料中发现，有用户表示在13年以0.15元的价格买过一批时代币，后以5元的价格卖出，涨幅达到30多倍。

　　不过时代币并不是基于区块链网络发行，而是比特时代内部流通的凭证，比特时代官方将之称之为‘分币权益凭证’、‘虚拟计算单位’，与现今最为普遍的平台币存在显著区别。

　　另一个早期平台币代币则是知名交易所Bitfinex于16年8月发行的BFX代币，由于当年Bitfinex发生了严重的丢币事故，Bitfinex决定发行基于自身债务的代币BFX，以弥补用户资产损失并减少对自身现金流的影响。第二年4月，Bitfinex以1美元的价格回购所有BFX，该代币同时停止交易与流通。

　　从13年到16年，期间还有多个中小型交易所陆续推出了类似时代币的币种，但由于彼时整体行情不佳，以及该类币种完全免费发放，不仅没有为平台方增加收益，反而向用户让出一半手续费收益，同时用户引流效果不甚明显，致使平台币模式早期并没有受到交易所行业的充分重视，直到BNB的诞生。

　　17年7月，币安正式发行平台币BNB，对早先的平台币模式进行了多处调整，第一是采用当时热门的ICO机制发行平台币；第二是放弃了持币分红机制，采取利润回购机制，同时用户持有BNB可以抵扣一定手续费以及参与上币投票；第三是提出未来将打造公链与去中心化交易平台，BNB将成为其‘燃料’。

　　通过这些机制调整，币安为平台币赋予了丰富度前所未有的功能，同时通过平台币将自身利益与用户利益相绑定，加之正值整体行情疯涨之际，BNB的价格在17年底较发行价上涨了100多倍，不仅为平台获取了大量收益 ，也凭此吸引了许多新用户。

　　同时，Bibox、KuCoin等新成立交易所在17年下半年所发行的平台币同样迎来大涨。而此时，火币、OKEx等老牌交易所都尚未发行平台币，但显然它们不会对此视若无睹。

　　18年1-2月，火币、OK、ZB等老牌交易所不约而同地相继发行平台币，虽然具体机制各有不同，但本质上类似：用户需要额外付费获取平台币，同时平台方会预留一部分平台币。

　　18年6-7月，平台币市场随着FCoin平台币FT的诞生达到最高潮。相比过往的免费赠送、ICO购买、点卡赠送等发行模式，FCoin会将用户支付的交易手续费以等值的平台币FT返还给用户，同时用户持有FT可以获得FCoin的手续费分红。

　　FCoin的交易挖矿模式不仅为自身赢得极大关注，继而带来FT数十倍增长，同时还将平台币的拉新作用发挥得淋漓尽致。此前，交易所行业巨头林立，公众一般认为很难再有新交易所能够破局，但FCoin通过平台币FT改变了这一局面，同时刺激数百家基于交易挖矿模式的新交易所诞生。