五大险企业绩分化 投资收益率均下滑

　　五大险企业绩分化 投资收益率均下滑
　　五大上市险企总投资收益率均已下降到5%以下；中国人寿归母净利润下滑64.7%

　　A股五大上市险企（中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险）的2018年年度业绩报告已全部披露完毕。透过上述上市险企年报，可以发现，去年由于资本市场波动，各家上市险企的总投资收益率均已下降到5%以下，对公司经营状况产生影响。其中，中国人寿受权益市场整体震荡下行影响，公开市场权益类投资收益同比大幅减少，直接拉动了公司净利润下滑，2018年，中国人寿归母净利润下滑64.7%。

　　五大上市险企业绩分化

　　中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险五大上市险企的归母净利润分别达113.95亿元、1074.04亿元、134.50亿元、180.19亿元以及79.22亿元。从业务增速来看，五大上市险企的净利润出现分化。其中，中国人寿、中国人保2018年的归母净利润有所下降，降幅分别达64.7%、19.2%，而中国平安、新华保险、中国太保3家上市险企归母净利润则较上年同期均实现增长，增速分别达20.6%、47.2%以及22.9%。

　　中国人寿2018年总投资收益为951.48亿元，而2017年为1361.64亿元，下滑30.12%。

　　值得关注的是，虽然归母净利润下滑超六成，中国人寿去年的市场份额并未下降，反而较2017年年底提升了0.7个百分点达20.4%，扭转了下滑态势。根据2017年年报数据，中国人寿2017年的市场份额约为19.7%。在此前的2011年至2016年，中国人寿的市场份额在下滑，分别为33.3%、32.4%、30.4%、26.1%、23%和19.9%。

　　五险企总投资收益率齐降

　　2018年，A股市场波动较大，上证指数去年跌幅高达24.59%。受资本市场波动、股市大幅下跌的影响，去年5家上市险企的总投资收益率相较上年均出现不同程度的下降。其中，中国平安下降的百分点最高，达2.3个百分点，中国人寿则下降了1.88个百分点，中国人保、中国太保及新华保险则分别下降1.1个百分点、0.8个百分点及0.6个百分点。

　　若按总投资收益率高低来排名，中国人保以4.9%的总投资收益率位居榜首，中国太保、新华保险则以4.6%并列第二，中国平安及中国人寿的总投资收益率则都在4%以下，分别为3.7%、3.28%。

　　从投资组合来看，去年各家上市险企均不约而同地降低了权益类投资比例，而提高了固定收益类投资比例。

　　例如中国太保，去年将固定收益类资产的投资比例提高了1.3个百分点达83.1%，而权益类投资则由2017年年末的14.6%下降到2018年的12.5%。

　　具体到投资标的，新京报记者注意到，去年五大上市险企均增加了定期存款的投资比例，新华保险甚至在这一投资标的上增加了3.1个百分点，中国人保将定期存款的比例提高到11%，较2017年增加2.7个百分点。

　　此外，由于去年A股市场表现不佳，各上市险企也不约而同地降低了股票这一资产的投资比例。记者注意到，截至去年年末，仅有中国平安和中国人寿的股票投资比例还维持在5%以上，分别达8.3%、5.75%，而其余三险企均已低于5%，新华保险、中国太保、中国人保的股票投资比例分别为4.6%、4.1%以及3.9%。

　　在2018年资本市场环境下，把握高利率机会，加强固定收益类资产配置，同时，灵活调整及管理权益投资持仓，降低投资组合波动性，成为了大多数上市险企去年的主要投资手段。中国平安表示：“公司把握了债券市场配置机会，继续增配国债、地方政府债等免税债券以及政策性金融债等长久期低风险债券。同时，公司动态调整权益资产配置比例，加大长期股权投资，通过资产配置的多样化进一步分散投资组合风险，降低权益市场波动影响。”

　　新华保险称，债权型金融资产投资方面，债券投资把握利率阶段性机会，加大利率债、铁道债配置力度。股权型金融资产投资方面，股票投资追求投资的确定性，自下而上精选个股构建组合。

　　财险老三家净利润齐下滑

　　A股上市险披露企年报后，市占率一直排名行业前三的财险老三家——人保财险、平安产险及太保产险的业绩情况也浮出水面。

　　数据显示，去年三家财险公司的保险业务收入同比均有两位数的涨幅，其中，平安产险原保费涨幅达14.6%，太保产险、人保财险的保险业务收入增速则分别达12.6%、11%。但从市场占有率来看，人保财险依然以3887.69亿元，稳坐财险行业头把交椅，与排名第二的平安产险依然拉开差距。

　　不过，记者注意到，即使财险老三家保费收入有所增长，但净利润却不约而同地下跌。其中，人保财险降幅最大，达17.3%，平安产险及太保产险的净利润则分别下跌8.2%及6.9%。