如何判断货币政策是松是紧？央行副行长：看流动性

　　如何判断货币政策是松是紧？中国央行副行长：看流动性

　　中新社北京4月25日电 (夏宾)“稳健的货币政策要松紧适度”，这一表述近年来出现在中国各大重要经济会议中。如何理解“松紧适度”？适度的“度”又在哪里？中国央行副行长刘国强在国新办25日举行的政策例行吹风会上予以回应。

　　刘国强表示，现在有人是从流动性发挥作用的效果看是松还是紧，比如看某种价格是涨还是跌，来判断流动性是变松或变紧；还有的是看央行的货币政策操作，根据央行的操作动作来判断是紧了或松了。“我觉得这些都有其合理性，但是我建议除这些之外，还可以直接去看流动性。”

资料图：山西太原一银行工作人员清点货币。中新社记者 张云 摄

　　刘国强指出，有关流动性的指标很多，其中一个指标最简单也较好获取，即银行间的回购利率，例如DR007(银行间市场存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率)等。“利率是资金价格，资金价格能够反映资金的供求状况。看这个价格的变动，就可以看到是松了还是紧了。”

　　刘国强说，若某天央行开展“逆回购”或“麻辣粉”(即MLF，中期借贷便利操作)，这并不意味着货币政策的大方向要转向宽松，而仅仅是对短期流动性进行调节；反过来，若央行好几天不做“逆回购”操作，也不意味着货币政策要收紧，不做“逆回购”操作只意味着市场流动性已合理充裕，没有操作的必要。

　　刘国强表示：“如果说政策一年变来变去好几次，一会儿紧，一会儿松，谁也受不了。”

　　他强调：“央行没有收紧货币政策的意图，也没有放松货币政策的意图。我们既不希望看到市场流动性短缺，也不希望看到市场流动性泛滥。”(完)