比特币大涨转牛，为何主流交易所平台币不再齐涨齐跌?

BNB从4月20日见今年25.5USDT的高位后开始进入下行通道。5月2日反弹后加速下跌，昨日见18.3USDT低位后震荡反弹。

HT价格从4月3日见今年高位后，开始下跌，近期进入一个窄幅下降三角收敛的整理行情中。5月11日行情先跌后涨，依然处于震荡，表现依然弱势。

OKB从4月4日今年高位开始下跌，此后大周期保持在小幅震荡行情中，形成一个平台整理的行情，而在5月10日下跌超过8.97%，5月11日最大跌幅超过13%。

从主流交易所平台币的表现看，行情分化十分严重，目前只有FT还保持着上涨趋势，而BNB，HT，OKB等平台币已经处于回调阶段，并且在比特币大涨出现吸血效应的行情中，表现更为弱势。

为何这几个平台币现在行情表现差异如此之大?

成也IEO，败也IEO

此前，BNB，OKB，HT等平台币上涨的核心驱动力，是IEO模式。

1月31日币安正式上线 BitTorrent(BTT)，开盘时较众筹价格已上涨近5倍，瞬间引起市场热议。BTT的成功案例，开启了IEO模式新玩法。BTT的成功促使市场认为IEO模式合理，继而引发了BNB平台币价格大幅上涨。

此后，火币、OKEx等其他交易所开始争相效仿IEO模式，使得得HT和OKB价格上涨。

IEO模式和此前的ICO模式本质上都是融资行为。但ICO模式缺少信用背书，风险性较大。而IEO模式使用平台币作为融资工具，使交易所和项目方形成捆绑，为项目方信用背书。严格地说，IEO模式是对ICO的一种创新，比如增强了项目方的信用，降低了融资规模的同时也降低了一定的风险。

但是IEO模式有一些重大问题不能解决。

首先平台本身并不能完全对项目方完全监管。平台即使真的认真对项目方做审核工作，但其能力是有限的，所以并不能完全保障项目方绝对不存在欺诈的情况。此前就出现过部分交易所本来已经要推出IEO项目，结果临时发现问题后取消的情况。

其次，发展IEO的交易所使用平台币作为融资的工具，会出现有人利用平台币作为套利工具的行为，而这并不是交易所本身所能控制的。比如，投资者为了参与IEO购买大量平台币，有人伺机套利将平台币炒高，结果IEO结束后抛售，导致投资者出现损失，出现“买到IEO，亏了平台币”的情况。

IEO模式本质上和ICO一样，需要项目方上线后价格不断上涨，证明自身不是割韭菜的行为，一旦出现当初ICO那种下跌，破发的情况，IEO模式的发展就会受到极大的质疑，甚至重蹈ICO的覆辙。

事实上，此前在一些二三线交易所已经出现了IEO破发的情况，让投资者蒙受损失。这是近期一些平台币难以持续上涨的重要原因。

此前平台币上涨是因为IEO，而如今IEO出现了问题，依靠IEO兴起的平台币上涨就难以持续。

当然，IEO模式并没有完全破灭，目前还是有诸多交易所在陆续地推进，但是此前说的情况并没有在此过程中得到完全的改善，甚至可以说，那些是根本无法改善的问题。所以BNB、HT、OKB的成长空间受IEO的影响极大。

FT表现虽然强势，但FCoin交易所却没有上线IEO项目。FT上涨核心原因在于有一套独立于IEO模式更为先进的价值系统。

平台币到底应该代表什么?

平台币是平台为发展而发行的Token。而所有平台币的持有者，都是对平台的贡献参与者。相应的，平台币持有者应该获得在平台更多的权益。所以平台币不应该是一个炒作工具，而是持有者参与平台建设，获取平台权益的通证。

从目前的平台币来看，大多数都只是增加了一些功能，比如申购IEO，却没有照顾持有者更多的权益。人们知道可以使用平台币干什么，但更应该知道持有平台币能够得到什么。

有微博网友发表评论认为，“平台币持有人和平台币的股权持有人是竞争关系，一方拿得多，一方就拿得少。改变方式，平台无股权，币权为股权，这样才是好的。从长远角度来看，未来公司的股权如果流转在区块链上，更好。”

也有网友就此评论，“虽然平台币不是股权，也没有强制规定一定要销毁多少，分红多少。但个人认为，平台需要主动赋予平台币比股权更多的价值，这样的平台才有未来，才会有人信任。平台和持币者应该互相促进，而不是互相博弈。”