港交所李小加：5G时代，区块链等技术将催生新的交易所和交易

3月31日，香港交易所集团行政总裁李小加在2019中国（深圳）IT领袖峰会上发表了主题为“数据与资本的远与近”的演讲。李小加表示，5G时代将会出现新的交易所、新的交易模式。而区块链、加密技术等将有助于数据在不同主体间的大规模交易。

算力是核动能。李小加称，在数字化社会，算力就是核动能，完全能够支撑5G的发展，AI突飞猛进。在5G时代，越来越多的是数据成为大宗商品和原材料，今天的云计算相当于过去的能源，今天的传输就是过去的运输。现在，云计算的算力将原始大量的海量数据能够通过AI转换形成新的产品卖给客户，从客户那边形成收益。

加密技术解决数据裸卖。李小加认为，数据的传输需要考虑到所有人的隐私，商业机密，竞争利益和政府监管需求，要在加密的情况下，把数据的使用权分享和买卖，而不是将裸数据卖掉。

区块链打破数据孤岛。李小加称，今天的数据尽管是海量的数据，但是还是在很多的孤岛上，绝大部分的数据被闲置。很多公司对数据的运作基本上还是小范围的，不太敢往大做。李小加认为，造成这一现象的核心问题是因为这中间还有很多工作还没有开始，包括确权、标准、定价、存证、信用体系建设等。而使用区块链技术，完全可以解决数据的确权、定价、存证、信用和溯源。特别是溯源，基于区块链技术，可以让数据所有者的利益经过若干年之后依然返还到数据所有者手中。

解决了数据隐私和数据孤岛以及其他一系列底层问题之后，李小加认为，5G时代将会出现新的交易模式，也会出现新的交易所。从技术手段重塑中国在5G时代的资本时代，让中国实现重大超越。

附演讲全文：

非常高兴跟大家交流，我今天讲的题目，我们一直在讨论的5G，我想在这讨论5G时代数据与资本的远与近。去年我们讲了王老五寻亲的故事，基本是独角兽与资本之间互相寻找和寻亲的过程。今天再用同样的框架来讨论一下在5G时代是两个王老五，数据和资本，它们之间的远与近。

首先我们看一下在1G时代的时候，整个资本市场是在最顶端，资本市场不断地给予定价，但是在实体经济中，几乎所有的公司都是这样的生产模式，从生产资料、大宗商品，经过运输，经过能源的转换，最后经过生产，形成产品，产品卖给客户以后形成收益，这个收益是资本的支撑。

在这一整个发展的过程中，最终形成的收益使得资本市场能够对大宗商品定价，对运输定价，对能源定价，对生产定价，对产品定价，综合起来公司上市的时候对它的股票和债券进行定价，使得资本能够不断地一步步地延伸到生产中的各个环节。而底下的这个链条都是由确权、标准、定价和记账体系，就是所谓的审计，最后出来所有的账目使得资本寻找这些王老五的时候有清晰的定价体系。

在5G时代有什么大的不同，在5G谁是新的王老五，资本怎么寻找？其实万变不离其宗，在5G时代，我们还是用这样一种基本的框架来考虑资本的运作和资本的寻找。在5G时代，几乎和刚才的框架是一样的，在5G时代越来越多的是数据成为大宗商品，成为原材料，数据本身经过传输，由于在座的各位这么多年的努力，你们产生了海量的数据。今天的云计算实际上就是过去的能源，今天讲的传输就是过去的运输，今天的传输，我们昨天开会讨论5G有多么大的需求，能够让5G在传输上这么大的投资，回报在哪里。所以海量的数据，由于各位的功劳，今天有了海量的数据，成为新的原料。由于各位，我们从2G到3G到4G，到今天5G，云计算的算力将成为一个新的能源，把原始大量的海量数据能够通过能源转化成下一步，通过生产，过去是生产，今天就是AI，就是用AI把大数据经过算力，经过AI的转换形成新的产品，在5G新的产品中卖给客户，从客户那边形成收益。

大家看到这两个图，这个$符号巨大，这边的$符号很小，今天这个时代，资本在5G时代远远还没有找到自己的对象，资本有巨大的动力，希望能够支撑在5G时代互联网经济大规模的发展，但是今天的数据经济，今天的AI还不能够真正完全吸引到足够的资本。这里面一方面似乎资本离数据很近了，但是我们一会儿会谈它似乎又很远，但最终是不是应该很近呢？为什么说现在很近了呢？因为在今天海量的数据，经过腾讯、阿里、京东和各种各样在中国独特的平台，中国的经济已经成为世界上最大的数字化经济，也就是说中国人民进入到没有现金时代的时候，我们几乎每一个经济活动，甚至社会活动、个人活动都已经完全被数字化了。数字化以后形成的海量数据，现在已经很近了，大家觉得应用数据，数据很值钱，这个事情已经深入人心了。在很多大的平台上已经高度运用他们在这个平台上得出的大量数据，再进一步通过云计算、AI在这些大的平台上产生他们自己的产品，继续使他们平台上的客户得到更新层次的服务。算力就是今天的核动能，完全能够支撑5G的发展，AI突飞猛进。