IPO两度被取消审核 背靠券商毛利率超80%

　　通达信冲刺科创板：
　　IPO两度被取消审核 背靠券商毛利率超80%

　　近日，行情交易软件通达信母公司深圳市财富趋势科技股份有限公司（下称“财富趋势”）申请科创板的状态变为“已问询”，财富趋势追逐“上市梦”多年，这次是否能如愿？

　　翻查证监会官网资料发现，财富趋势曾分别于2012年6月和2017年4月即将上会创业板和主板IPO审核，但最终却均以“尚有相关事项需要进一步落实”为由，被证监会在“临门前”取消审核。

　　财富趋势主营业务包括证券行情交易系统及维护服务和证券信息服务，其主要优势在于其券商客户。2016年-2018年，其面向机构客户的业务收入分别为1.54亿元、1.41亿元和1.67亿元，比大智慧高一个数量级，而与同花顺也拉开了一定距离。但相比之下，财富趋势业务略显单一，上述收入占当年主营业务收入比例均在80%以上，而该比例在已上市的竞争对手同花顺和大智慧中则在6%至16%间不等。

　　最近三年，其综合毛利率分别为88.83%、87.29%和87.24%。财富趋势在招股说明书中表示，由于研发费用在期间费用中核算，使得公司主营业务成本相对较低。

　　某券商营业部资深员工向新京报记者表示：“券商的行情交易系统现在主要是通达信和同花顺开发的，通达信会更多一些，我们最看重的是交易流畅和稳定，而在券商、基金的一线研究岗位的软件市场，则基本被万得和东方财富占据。”

　　新京报记者 肖玮 阎侠

　　xiaowei@xjbnews.com

　　IPO曾两度被取消审核，实控人持股逾90%

　　在此番申报科创板IPO之前，财富趋势曾有过两次“吃闭门羹”的经历。

　　翻查证监会官网资料发现，财富趋势曾分别于2012年6月和2017年4月即将上会创业板和主板IPO的审核，但最终却均以“尚有相关事项需要进一步落实”为由，被证监会在“临门前”取消审核。

　　“尚有相关事项需要进一步落实”为何事项？此时是否已经解决？为此，新京报记者致电财富趋势联系电话，截至发稿，暂未能取得联系。

　　此番科创板IPO，财富趋势拟发行不超过1667万股，融资7.78亿元。其中介团队包括银河证券、广东信达律师事务所、中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）和湖北众联资产评估有限公司。

　　招股说明书显示，财富趋势成立于2007年，由黄山与其母亲丁济珍分别出资800万元和200万元成立，丁济珍后于2018年将其所持有的所有股份2339750股以1元/股的价格转让给黄山，从此退出持股。

　　本次发行前，财富趋势共有18名股东，其中机构股东两名，分别为金石投资和海通开元，其分别持股3%和2%，而公司控股股东及实际控制人黄山直接持有公司45489764股股份，占公司总股本的90.98%，黄山的兄弟黄青直接持有公司1.19%的股份，黄山与黄青为一致行动人。

　　背靠券商，业绩存在受证券市场变化影响风险

　　根据财富趋势招股说明书，公司主要业务是提供国内证券行情交易系统软件产品和证券信息服务，两项业务的主要服务对象分别为证券公司等金融机构和终端投资者。

　　在机构业务方面，财富趋势表示，主要客户包括中信证券、国泰君安证券、银河证券、广发证券、国信证券、华泰证券、申万宏源证券等。

　　招股说明书显示，财富趋势近3年的前五大客户均为券商客户。2016年-2018年及2019年1-3月，其前五名客户销售收入合计分别为3937.03万元、2522.39万元、3711.61万元和936.71万元，占同期公司营业收入的比例为21.94%、14.91%、19.02%和29.06%。

　　某券商IT人员向新京报记者表示：“券商向通达信、同花顺等厂商购买服务后，会将厂商为券商定制开发的行情交易软件免费提供给券商客户使用，不会向客户收取特定费用，成本分摊到券商的运营成本里面。”

　　前述IT人员进一步表示：“券商与交易软件提供方签订协议，厂商给券商定制版本，客户与券商签订服务协议，免费使用。这个版本与厂商网上通用的版本会有不同，会带有该家券商的定制特点。”

　　相比另外两家已上市的竞争对手同花顺和大智慧，财富趋势在机构客户业务上有不小的优势。

　　招股说明书显示，2016年-2018年，财富趋势面向机构客户的业务收入分别为1.54亿元、1.41亿元和1.67亿元，比大智慧高一个数量级，而与同花顺也拉开了一定距离。

　　然而，相比之下，财富趋势业务略显单一，其上述机构客户业务收入占当年主营业务收入比例在近3年均在80%以上，而该比例在同花顺和大智慧中则显得低得多，其业务也更加多样。